20231031-东方财富证券-光线传媒-300251.SZ-2023年三季报点评_业绩持续回暖_储备项目丰富有望贡献增量_4页_368kb

光线传媒2023年三季报分析总结

财务表现

公司前三季度实现营业收入940亿元，同比增长3715%；归母净利润368亿元，同比增长26189%。第三季度单季度营业收入335亿元，同比增长22752%，环比增长7396%；归母净利润166亿元，同比增长26784%，环比增长10509%。扣非归母净利润也呈现大幅增长，贡献强劲业绩。

电影业务

中国电影市场快速修复，截至9月底，票房达45587亿元，恢复至2019年同期94.66%。公司参与投资的影片如《满江红》《交换人生》等，实现票房7123亿元。主投影片《茶啊二中》票房384亿元，动画业务优势领先。

动画电影

公司拥有彩条屋和光线动画等动画厂牌，动画电影储备丰富。预计《哪吒之魔童闹海》《小倩》等多部影片将于2024年上映。部分影片如《哪吒之魔童降世》票房排名前列，推动动画赛道发展。

利润率与费用控制

毛利率达35.95%，同比增长17.66个百分点；净利率39.09%，同比增长24.45个百分点。期间费用率同比下降269%至4.14%，显示出良好的成本控制能力。

投资建议

维持“增持”评级，预计2023-2025年营业收入和归母净利润将持续增长，体现了市场对公司未来业绩的信心。