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轻工制造行业周报总结（2016.10.31~2016.11.4）

一、核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现优于市场，行业板块上涨0.60%，跑赢沪深300指数（0.41%）。其中，其他轻工板块涨幅最大，达到1.28%；印刷、包装、造纸板块分别上涨0.84%、0.66%和0.11%。个股表现分化明显，珠江钢琴以15.28%的涨幅领涨，而美利云则以-8.43%的跌幅领跌。

二、主要观点

1. 市场表现

• 行业整体上涨，优于市场基准。
• 细分板块中，其他轻工板块涨幅最大，印刷、包装、造纸板块涨幅相对较小。
• 个股涨跌分化显著，部分个股涨幅较大，部分跌幅明显。

2. 重点公司公告

• 东风股份（002701）：持股5%以上股东权益变动，实际控制人黄晓鹏先生增持公司股份。
• 岳阳林纸（600963）：非公开发行A股股票申请通过证监会审核。

3. 行业新闻

3.1 纸箱机械市场需求激增，高端趋势明显

• 不同原纸的理化指标、表面性能和印刷适性差异显著，影响印刷效果。
• 建议根据原纸特性调整印刷工艺，如选择弹性好的柔性树脂版、控制水墨粘度和PH值等。

3.2 全铝家具的绿色优势与推广挑战

• 全铝家具具备绿色环保、防火防潮、轻便耐用等优势。
• 但其推广仍需时间，存在观念问题、质感冰冷、声响较大、色调单一等不足。

三、行业数据

1. 原材料价格

• 纸浆价格：国内阔叶浆、针叶浆价格均持平，国际报价亦保持稳定。
• 废纸价格：国内废纸价格微涨，国外废纸价格小幅上涨。
• 原油价格：维持稳定，英国Dtd价格为44美元/桶，美国WFI价格为45.34美元/桶。
• PVC价格：国内PVC价格上涨42元/吨，国外PVC价格略有波动。

2. 纸产品价格

• 包装纸：白板纸、白卡纸价格持平，箱板纸价格上涨33.33元/吨。
• 文化用纸：铜版纸、白板纸价格维持稳定。

四、投资建议

1. 家居板块：建议逢低吸纳优质个股。
2. 造纸板块：行业去产能化加深，部分纸种提价，建议关注服务一体化的龙头纸企。
3. 包装板块：受益于电商行业快速发展，箱板瓦楞纸企业值得关注；“智能包装”是未来投资主线，一体化综合服务是行业转型方向。
4. 其他轻工板块：继续关注热点概念股，如在线教育、人工智能、虚拟现实等。
5. 印刷板块：电子发票业务发展潜力大，仍具投资价值。

五、风险提示

1. 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格变化对成本和利润有直接影响。
3. 改革政策不达预期：尤其是国企改革进程可能影响行业格局。

六、分析师信息

• 分析师：吕梁
• 执业证书号：S1490516090001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556185
  • 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn

七、投资评级定义

八、免责声明

• 本报告由分析师吕梁独立、客观地出具，反映其研究观点。
• 本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议或买卖出价。
• 本公司及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供投资银行服务，存在潜在利益冲突。