20180101-中泰证券-机械设备周报_聚焦装备制造_核心资产_关注新兴产业装备龙头_14页_774kb

机械设备行业分析总结

核心内容

行业概况

• 机械设备行业共有321家上市公司，总市值为2577.635亿元（百万元），流通市值为1716.648亿元（百万元）。
• 行业整体呈现增长态势，关注“核心资产”与“新兴产业装备龙头”两大方向。

投资观点

• 核心组合：三一重工、徐工机械、中集集团、晶盛机电、北方华创、中国中车、中铁工业、天奇股份、艾迪精密。
• 重点股池：上海机电、华铁股份、康尼机电、先导智能、杰克股份、弘亚数控、郑煤机、天地科技、科达洁能、中国船舶、恒立液压、安徽合力、长川科技、运达科技、中鼎股份、柳工、大冷股份、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰、豪迈科技、中大力德。
• 本周观点：聚焦全球竞争力装备龙头和新兴装备领域，包括半导体、光伏、锂电、3C、智能装备等。

主要观点

1. 聚焦全球竞争力装备龙头

• 中国正加快制造强国建设，看好具备全球竞争力的装备企业，如三一重工、徐工机械、中集集团、振华重工、中国中车、中铁工业、晶盛机电、恒立液压等。
• 这些企业在各自领域具有领先地位，具备较强的市场竞争力和增长潜力。

2. 关注新兴产业装备龙头

• 半导体设备：受益于下游行业爆发，重点推荐晶盛机电、北方华创、长川科技等。
• 光伏设备：受益于光伏行业高景气，相关设备需求增加。
• 智能装备：工业机器人产量增长70%，看好核心零部件企业，如上海机电、天奇股份、金卡智能等。

3. 工程机械行业展望

• 挖掘机销量预计2018年增长10-20%，中泰机械团队预测将增长20-30%，高于市场预期。
• 液压系统进口替代进程有望提速，推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等。

4. 天然气储运装备投资机会

• 北方“煤改气”导致天然气短缺与价格上涨，暴露出储运设施短板，看好中长期投资机会。
• 推荐中集集团、金卡智能、厚普股份等公司。

5. 轨交装备行业趋势

• 轨交装备关键技术产业化实施方案印发，推动高速铁路装备、先进城轨交通装备发展。
• 推荐中国中车、华铁股份、康尼机电、中铁工业等公司。

6. 智能装备与核心零部件

• 工业机器人产量增长显著，看好核心零部件企业，如上海机电、天奇股份、金卡智能等。
• 重点关注具备技术优势和市场前景的公司。

关键信息

公司动态

• 三一重工：
  • 工程机械持续增长，2017年业绩弹性最大。
  • 已发行45亿元可转债，2018年1月支付利息。
• 徐工机械：
  • 42亿定增通过，业绩有望高增长。
  • 背靠徐工集团，受益于“一带一路”及国企改革。
• 中集集团：
  • 全球首创无人驾驶智能登机桥研发成功。
  • 2019年业绩有望创历史新高。
• 晶盛机电：
  • 国内晶体硅生长设备龙头，受益光伏和半导体行业复苏。
  • 与中环股份合作建设大硅片制造项目，预计全年净利润翻番。
• 金卡智能：
  • 业绩大幅超预期，增长约3倍。
  • 龙头地位凸显，与深圳燃气、广州燃气合作。
• 天地科技：
  • 大股东股份无偿划转，央企改革提速。
• 中鼎股份：
  • 新能源电池热管理系统首单落地，高管增持彰显信心。
• 天奇股份：
  • 加码新能源汽车动力电池回收，设立专项基金收购龙南金泰阁。
• 恒立液压：
  • 转让51%股权给WACO公司其他股东，推动国际化发展。

行业动态

• 工程机械：
  • 挖掘机涨价，工程机械龙头盈利有望改善。
  • 湖南省举办工程机械再制造产品展销会，推动循环经济。
• 船舶海工：
  • 洋山四期集装箱自动化码头投入运营，上海港成为全球领先大港。
  • 《船舶吨税法》通过，设置优惠与普通税率。
  • 高端船舶和海洋工程装备关键技术产业化实施方案印发，推动产业升级。
• 轨道交通：
  • 轨道交通装备关键技术产业化实施方案印发，推动智能化、标准化发展。
  • 北京地铁燕房线实现全自动运行，达到GOA4级自动化水平。
  • 重庆地铁5号线实现互联互通，技术领先全球。
• 航空航天：
  • 2017年运输飞行总量首次突破千万小时，安全指标良好。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险。
• 传统行业转型及收购低于预期。
• 标准动车组采购价格下降风险。

图表信息

图表1：重点公司盈利预测表

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。