20241201-广发期货-合成橡胶期货周报_成本端预期回落_但天然橡胶偏强运行_预计BR震荡运行_27页_2mb

合成橡胶期货周报（2024年12月1日发布）观点：成本端预期回落，但天然橡胶偏强运行，预计合成橡胶期货震荡运行。投资策略：逢低备兑开仓（买入BR2501，卖出看涨期权BR2501-C-14000）；空单建议在12600附近减仓止盈。

主要内容：

1. 丁二烯

   • 供应端：12月国内多套丁二烯装置存重启或投产预期，供应增加；同时亚洲供应充裕，进口套利窗口开启，支撑价格。
   • 需求端：合成橡胶需求尚可，但整体表现偏弱。
   • 价差：内外盘价差扩大，进口量充裕，出口套利关闭。
   • 开工率：行业开工率小幅提升，下游开工率高位。

2. 顺丁橡胶

   • 供应端：利润好转，供应预期增加。
   • 成本端：丁二烯价格止跌反弹，对顺丁成本支撑增强。
   • 天然橡胶支撑：泰国降雨增加原料供应预期，国内产区停割临近，下方支撑偏强。
   • 价差：顺丁与天胶价差扩大，对合成橡胶期货支撑偏强。

3. 总体建议
   BR预计震荡运行，建议逢低备兑开仓，目标价位参考BR2501-C-14000。空单策略：在12600附近减仓止盈。

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