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川财证券行业每日晨会核心观点总结

核心内容概述

本报告总结了川财证券行业每日晨会的核心观点，涵盖宏观、科技、策略、海外、周期、消费等多个领域，同时涉及证监会、央行等政策动态及行业公司动态，为投资者提供多维度的市场分析和投资建议。

一、宏观政策

• 成渝双城经济圈建设：中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》，强调其对内陆开放战略和国际竞争新基地的重要性，有助于推动国内大循环和双循环格局。
• 经济增速趋缓：国内经济增速整体放缓，建议关注业绩稳定、前期涨幅较小且四季度有利润改善潜力的行业和企业。

二、科技与能源

• 光伏项目启动：国家能源集团在宁夏启动200万千瓦光伏项目，总投资超100亿元，是首期1亿千瓦大型风电光伏基地项目之一。
• 新能源并网需求：随着东部用电需求增长和西部清洁能源并网需求上升，特高压电网建设需求增加，建议关注特高压产业链相关企业，如特变电工、许继电气、国电南瑞。
• 煤炭市场分析：当前电煤消费结构中长协煤占比超64%，现货煤价传导速度减缓，电厂对煤价容忍度提升，煤炭价格上行对电力行业的影响减弱。

三、海外动态

• 国际油价上涨：EIA数据显示，美国原油库存降至近三年最低，叠加能源危机影响，国际油价集体上涨，美油和布油分别上涨1.37%和0.94%，创近七年新高。
• 美国国债收益率上升：10年期国债收益率新高，美联储或于11月讨论缩减购债，需警惕海外风险对国内市场的影响。

四、消费行业

• 四川白酒产量增长：前三季度四川白酒产量257.2万吨，同比增长4.2%，但9月产量同比下降4.6%。
• 啤酒产量增长：1-9月四川啤酒产量增长11.4%，但9月同比下降8.4%。
• 调味品行业提价：海天味业宣布部分产品提价3%-7%，以应对成本上涨。调味品行业市场规模大，集中度低，未来有望向头部企业集中。
• 投资建议：关注海天味业、千禾味业等调味品企业，市场空间广阔，中长期增长潜力大。

五、政策动向

• 证监会抑制过度投机：为应对动力煤价格过快上涨，证监会指导交易所提高动力煤期货合约手续费标准，收紧交易限额，打击恶意炒作。
• 易纲谈货币政策：央行行长易纲表示，当前货币供应量和社会融资规模增速与名义GDP基本匹配，流动性充足，强调金融资源配置和风险管理功能。
• 能源政策支持绿色转型：国家发改委提出推广产业转型升级示范区经验，推动新能源产业发展。
• 电力价格机制改革：广东省取消工商业目录销售电价，燃煤发电上网电价在基准价±20%范围内浮动，高耗能企业不受限制。

六、风险提示

• 宏观经济不达预期：经济增速可能低于预期，影响市场整体表现。
• 政策执行不达预期：相关产业政策的落实可能不及预期，影响行业发展。
• 下游需求低迷：部分行业可能面临下游需求不足的风险。
• 外部市场波动：如黑天鹅事件发生，可能对市场造成剧烈影响。
• 食品安全问题：调味品行业需警惕食品安全风险。

七、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱地址：chenli@cczq.com

八、相关报告

• 【川财研究】川财研究所晨报（20211020）
• 【川财研究】川财研究所晨报（20211019）
• 【川财研究】川财研究所晨报（20211018）

九、川财证券简介

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资的川财证券公司，现为全国首家财政国债中介机构转制的专业证券公司。
• 由华电集团、四川国资等大型企业共同持股。
• 致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究与咨询服务。

十、行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

十一、重要声明

• 报告仅供签约客户使用，非客户不得使用或传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资建议不构成个人投资决策依据，投资者需自行判断。
• 报告版权属川财证券研究所所有，未经授权不得使用或传播。

以上为川财证券行业每日晨会核心观点的详细总结。