20211021-格林期货-油脂早报_2页_105kb

格林大华期货油脂早报总结（20211021）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的走势及影响因素，指出国际原油价格的强势表现对油脂市场形成支撑，同时对国内三大油脂期货品种（棕榈油、豆油、菜籽油）的短期操作策略及中长期趋势作出建议。

主要观点

市场走势

• 国际原油期价强势：国际原油价格持续上涨，对油脂市场形成利好支撑。
• 内盘油脂冲高：国内三大油脂期货价格相继冲上万点，市场情绪偏强。

操作建议

• 低位多单减持持有：建议投资者在低位持有的多单适当减持，保持仓位灵活。
• 高位多单离场：高位多单应全部离场，避免高位洗盘风险。
• 合约价格参考：
  • Y2201（豆油）：压力位11000，支撑位9700
  • P2201（棕榈油）：支撑位11000，支撑位9400
  • OI2201（菜籽油）：压力位13500，支撑位12000

关键信息

利多因素

1. 美国大豆压榨量下降：美国9月大豆压榨量为三个月低位，低于预期，有助于缓解豆油供应压力。
2. 全球石油库存下降：美国及经合组织成员国石油库存大幅下降，表明全球供应紧张，支撑油价。
3. 油脂库存变化：
   • 豆油库存增加2.5万吨至118.5万吨
   • 棕榈油库存减少0.7万吨至49.4万吨
   • 菜籽油库存减少0.9万吨至43.6万吨

利空因素

1. 煤炭价格干预政策：国家发改委研究依法对煤炭价格实行干预措施，可能影响能源成本，间接对油脂市场造成压力。
2. 美豆油库存连续三月增加：表明美国豆油供应充足，可能对价格形成压制。
3. 马来棕榈油出口下滑：SGS数据显示，马来10月前15天棕榈油出口环比下降16.1%，影响棕榈油供应预期。

风险提示

1. 国际原油价格波动：原油价格变化可能对油脂市场产生较大影响。
2. 国储抛售油脂：国家储备可能在市场高位抛售，引发价格回调。
3. 政策指导加码：政策变化可能对市场产生不确定性。
4. 拉尼娜天气：若拉尼娜现象持续，可能影响油脂作物产量，对价格形成支撑。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的建议不构成买卖依据，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862