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格林大华期货焦煤早报总结（20211021）

核心内容概述

格林大华期货发布的2021年10月21日焦煤早报指出，当前焦煤市场呈现震荡运行态势，短期内价格波动较大，操作建议以观望为主。市场供需关系受多重因素影响，包括供应端的限制与需求端的支撑，整体呈现偏紧格局。

主要观点

• 市场趋势：焦煤价格短期震荡，市场波动较大。
• 操作建议：鉴于市场不确定性，建议投资者以观望为主。
• 供需分析：
  • 供应端：主产地安全、环保检查持续，叠加电煤保供政策及内蒙煤管票限制，焦煤供应偏紧。
  • 需求端：下游焦钢企业库存偏低，优质焦煤供应紧张，采购积极性较高，仍有补库需求。
  • 区域影响：山西临汾对重点地区焦企实施不低于50%的错峰管控，山东、河北地区也执行限产，导致焦炭供应增量有限。
  • 进口情况：受疫情影响，个别口岸暂停通关，但主要口岸通关车辆维持在300车以上，蒙煤进口量略有增加，但增幅有限。

关键信息

利多因素

• 主产地安全、环保检查持续，导致焦煤供应紧张。
• 电煤保供政策影响，进一步限制焦煤供应。
• 内蒙地区煤管票限制，加剧供应紧张。
• 煤矿销售良好，部分煤种价格高位运行。
• 下游焦钢企业库存偏低，采购积极性不减，仍有补库需求。
• 山西临汾等地实施区域性限产，预计焦炭供应减少，支撑焦煤需求。

利空因素

• 政府研究依法对煤炭价格实行干预措施，可能影响市场价格。
• 主产地煤矿加快优质产能释放，产量有望提升。
• 内蒙、陕西地区加快核增产能办理，产量将逐步增加。
• 主产地焦煤价格下调100元/吨，对市场形成压力。
• 钢厂限产范围扩大，邯郸、临汾等地限产趋严，焦煤需求有所下降。

风险提示

• 政策风险：保供稳价政策落地情况将直接影响市场供需和价格走势。
• 通关风险：蒙煤通关情况存在不确定性，可能影响进口量。
• 环保风险：环保限产政策持续执行，可能进一步压制供应。
• 粗钢压减风险：粗钢压减政策可能对下游需求产生负面影响。

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研究员信息

• 姓名：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
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