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格林大华期货双粕早报总结（20211230）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势，结合国内外供需变化、库存数据及天气等因素，提出当前市场操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场情绪：近期美豆承压，出现十字星形态，显示市场波动较大。
• 国内菜粕库存：菜粕库存小幅上升，显示供应有所增加，市场压力显现。
• 豆粕库存：豆粕库存维持低位震荡，表明需求强劲或供应紧张。
• 操作建议：建议投资者对双粕多单进行逢高减持，以规避潜在的回调风险。

关键信息

【品种观点】

• 巴西马托格罗索州大豆收获对美豆形成压力。
• 国内菜粕库存攀升，元旦假期临近，市场操作趋于谨慎。
• 双粕多单建议冲高减持。

【操作建议】

• 豆粕（M2205）：压力位3300，支撑位2990。
• 菜粕（RM2205）：压力位3000，支撑位2620。

【利多因素】

1. 巴西南部干旱加重，可能影响大豆产量。
2. 全球大豆期末库存下调200万吨至1.02亿吨，显示供需偏紧。
3. 加拿大油菜籽产量预估下调至1260万吨，为14年最低水平，较2020年减少35.4%。
4. 天气预报显示巴西南部仍较干燥，可能对大豆生长造成不利影响。

【利空因素】

1. 豆粕库存：截至12月24日，豆粕库存为58.5万吨，较上周略有下降（减少0.7万吨），显示库存处于低位。
2. 巴西大豆产量上调：Abiove将2022年巴西大豆产量预估上调至1.448亿吨。
3. 出口数据创新高：巴西11月份大豆出口量达259万吨，创历史新高，去年同期为143.5万吨。
4. 播种进度加快：2021/22作季巴西大豆播种进度达到85%，显示种植面积扩大。

风险因素

• 国际原油期价：原油价格波动可能影响粕类期货的间接成本。
• 拉尼娜天气：可能对南美大豆产区造成不利影响，加剧市场不确定性。
• 政府指导：政策调控可能对市场走势产生直接影响。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862