20221124-国新国证期货-白糖日评_现货制约期价收低_2页_250kb

白糖市场分析总结（2022年11月24日）

核心内容

2022年11月24日，白糖市场受到多重因素影响，整体呈现震荡下行趋势。主要因素包括巴西中南部地区糖产量大幅上升、印度出口政策放宽、国内现货报价走低以及技术面转弱等。这些因素共同作用，导致国内期货市场糖价承压。

主要观点

• 巴西产量增加：巴西中南部地区11月上半月糖产量预计为147万吨，同比增加132%。甘蔗压榨量预计为2,394万吨，同比增加90%；乙醇产量预计为12.2亿升，同比增加65%。这表明巴西作为全球主要产糖国，其产量大幅增长，对国际糖价形成下行压力。

• 印度出口政策调整：印度糖业协会（ISMA）表示，2022/23年度可能允许进一步出口200-400万吨糖，使总出口量达到800-1,000万吨，低于前一年度水平。尽管出口量仍较高，但低于预期，可能对国际糖市造成一定影响。

• 国内现货市场走弱：国内现货市场报价持续下调，昆明、大理和南宁等地的新糖上市量较少，陈糖报价分别在5550-5570元/吨、5510-5540元/吨和5480-5550元/吨之间，较前一日均有不同程度的下调，显示市场信心不足。

• 期货市场表现：郑糖3月合约当日低开，震荡下行，最终收盘于5602点，较前一日下跌49点。成交量为143,790手，持仓量减少975手，反映出市场交投活跃度有所下降。

关键信息

国际糖市动态

• 巴西产量数据：巴西中南部地区11月上半月糖产量预计为147万吨，同比增加132%。甘蔗压榨量和乙醇产量也同步增长，分别为2,394万吨和12.2亿升。
• 甘蔗使用比例上升：用于榨糖的甘蔗比例预计为46.5%，高于去年同期的39.6%，表明巴西糖厂对甘蔗的利用效率提高。

国内糖市动态

• 进口数据：2022年10月我国进口食糖52万吨，同比减少28.69万吨，降幅达35.56%；1-10月累计进口402.46万吨，同比减少61.81万吨，降幅为13.31%。
• 现货报价：
  • 昆明：陈糖报价维持在5550-5570元/吨之间。
  • 大理：报价下调至5510-5540元/吨。
  • 南宁：报价下调至5480-5550元/吨。
• 期货走势：郑糖3月合约震荡下行，开盘5625，最高5631，最低5599，收盘5602，跌幅49点。

技术与市场因素

• 技术面转弱：期货市场技术指标显示糖价承压，市场情绪偏空。
• 国内疫情影响：疫情对消费预期造成负面影响，进一步压制糖价上涨动力。
• 市场交投情况：成交量与持仓量变化显示市场参与者观望情绪浓厚，操作趋于谨慎。

免责声明要点

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