20211214-华融期货-白糖日评_现货制约期价收低_2页_196kb

白糖市场分析总结（2021年12月14日）

核心内容

2021年12月14日，白糖市场整体呈现下跌趋势，郑糖5月合约期价低开后震荡走低，收盘价为5802点，较前一交易日下跌44点。现货市场报价同步下调，影响期价表现。市场操作建议关注5800点，根据价格走势决定多空策略。

主要观点

• 期价表现：郑糖5月合约当日走势受现货报价下跌影响，空头力量主导，期价收低。
• 现货报价：昆明、大理及广西地区的新糖和陈糖报价均出现下调，反映出市场供应压力和需求疲软。
• 国际糖价走势：尽管短期内全球糖价有所回落，但印度糖商仍保持观望态度，不愿立即签订出口合同。
• 长期预测：澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）预测2021/22年度全球糖价有望创下十年来的新高，主要基于全球供应紧张和需求上升的背景。

关键信息

1. 现货市场报价

• 昆明：

  • 新糖报价下调至5710-5720元/吨，较昨日下调20元。
  • 陈糖报价下调至5540-5570元/吨，较昨日下调30元。

• 大理：

  • 制糖企业陈糖报价下调至5520-5540元/吨，部分商家报价下调至5500元/吨。

• 广西：

  • 新糖报价下调至5640-5670元/吨，部分商家报价略低。
  • 陈糖报价下调至5510-5520元/吨，部分商家报价低于5500元/吨。

2. 全球糖价与印度出口政策

• 全球糖价自10月份高位回落，印度糖商采取观望策略，未急于签订新出口合同。
• 印度糖厂尚未完成销售合同履行，且对当前国际价格不满意，需价格上涨才能刺激出口。
• 2021/22年度，印度出口商已签订330万吨糖出口合同，其中93.9万吨已出口，粗糖占46.9万吨。
• 加工厂的糖交货量已达140.7万吨，其中46.8万吨已提货，77.9万吨已装船，包括46.9万吨粗糖。

3. 澳大利亚预测与供应因素

• ABARES预测2021/22年度全球糖价将创十年新高，纽约粗糖期货价格预期为每磅20美分，较2020/21年度均价上涨3.4%。
• 糖价上涨的主要原因包括巴西甘蔗产量受干旱和霜冻影响，全球供应紧张。
• 印度取消出口补贴，将减少出口商利润，进而影响全球供应，为糖价提供上行动力。
• 全球糖期末库存因需求上升而减少27万吨，降至7800万吨。

后市展望

• 郑糖5月合约因短线跌幅较大，KDJ指标超卖，短期或会止稳震荡。
• 但上升空间有限，因美糖能否突破重要压力位尚不确定。
• 国内现货报价走低，可能继续对期价形成压制。
• 操作建议：关注5800点，若价格回升可短多做反弹，若持续弱势则可考虑沽空。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问出具，基于合法合规的研究基础。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议，不承担因使用本报告而产生的责任。
• 报告仅限本公司客户使用，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。
• 信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作出保证。