20240828-国富期货-_早间看点_印度预计上调食用油进口关税_Anec下调巴西8月大豆出口至774万吨_11页_13mb

报告摘要

文档总结：2024年8月28日国富期货早间看点

核心内容概述

本文档总结了2024年8月28日的国际及国内市场动态，重点分析了食用油、大豆、豆粕等农产品的供需变化、价格走势以及宏观经济影响，同时涉及天气预报、贸易政策调整和期货市场资金流动情况。

主要观点与关键信息

一、隔夜行情

品种	收盘价	上日涨跌幅(%)	隔夜涨跌幅(%)
马棕油11(BMD)	3909.00	0.03	-0.33
布伦特11(ICE)	78.96	-1.52	-0.40
美原油10(NYMEX)	75.76	-1.81	-0.63
美豆11(CBOT)	987.75	0.69	-0.35
美豆粕12(CBOT)	312.40	1.40	0.19
美豆油12(CBOT)	40.43	-0.88	-1.63

整体来看，国际油脂类品种多数下跌，原油价格承压，而大豆和豆粕价格略有回升。

二、现货行情

棕榈油

DCE棕榈油：
- 华北现货价8300元/吨，基差230元/吨，隔日基差下降20元/吨；
- 华东现货价8220元/吨，基差150元/吨，隔日基差下降50元/吨；
- 华南现货价8200元/吨，基差130元/吨，隔日基差下降70元/吨。

豆油

DCE豆油：
- 山东现货价7770元/吨，基差118元/吨，基差隔日变化+2元/吨；
- 江苏现货价7820元/吨，基差168元/吨，基差隔日变化+2元/吨；
- 广州现货价8050元/吨，基差398元/吨，基差隔日变化+2元/吨。

豆粕

DCE豆粕：
- 山东现货价2940元/吨，基差-29元/吨，基差隔日变化+53元/吨；
- 江苏现货价2880元/吨，基差-89元/吨，基差隔日变化+13元/吨；
- 广东现货价2910元/吨，基差-59元/吨，基差隔日变化-7元/吨。

整体显示，豆油和豆粕市场基差有所波动，但现货价格保持稳定。

三、产区天气展望

美国大豆主产州：
- 多数地区气温和降水量接近或低于正常水平；
- 本周气温略有回升，部分地区出现阵雨，有助于缓解高温影响；
- 未来几周天气总体干燥，但部分区域有降雨可能。
巴西大豆种植区：
- 南里奥格兰德州大豆种植面积预计增加1.5%，产量增长18.59%至2,165万吨；
- 玉米种植面积预计减少7.5%，主因天气有利及大豆需求上升。
阿根廷：
- 大豆播种面积有望大幅增加，玉米播种面积减少；
- 大豆种植面积可能创下逾10年最大增幅，但叶蝉瘟疫可能影响玉米收成。

四、国际供需变化

印尼棕榈油：
- 产量预计下降3%，主要因种植园树龄老化及部分地区降雨不足；
- B50政策实施时间或推迟至2025年底，因测试和设备安装需要时间。
巴西大豆出口：
- 8月大豆出口预计降至774万吨，豆粕出口降至203万吨；
- 8月第四周巴西大豆出口量同比略增，但豆粕出口大幅下降。
欧盟进口数据：
- 2024/25年度棕榈油进口量为36万吨，大豆进口量为177万吨；
- 比去年同期有所下降。
加拿大油菜籽产量：
- 2024年油菜籽产量预计为1,921.7万吨，高于2023年。

五、国内供需情况

成交数据：
- 8月27日豆油成交24000吨，棕榈油成交2100吨，总成交增加4500吨；
- 豆粕成交47.53万吨，较前一日增加11.40万吨。
开机率与库存：
- 全国主要油厂开机率上升至59.60%；
- 豆油港口库存微增0.2万吨至103.9万吨。
农产品价格：
- 猪肉价格微涨0.1%，鸡蛋价格微涨0.2%。

六、宏观要闻

美联储政策预期：
- 9月降息25个基点概率为66%，50个基点概率为34%；
- 11月累计降息50个基点概率为41%，75个基点概率为46%。
美国经济数据：
- 8月里士满联储制造业指数为-19，为2020年5月以来最低；
- 8月消费者信心指数升至103.3，为2月以来最高；
- 6月S&P/CS房价指数年率升至6.5%，为2023年12月以来最小增幅。
高盛预测：
- 将布伦特原油2025年均价下调至77美元/桶，价格区间为70-85美元。
人民币汇率：
- 美元/人民币报7.1249，人民币小幅贬值。
中国宏观数据：
- 1-7月工业企业利润同比增长3.6%，外商及港澳台投资企业利润增长最快（9.9%）。

七、重点资讯解析

马来西亚棕榈油数据：
- 7月期末库存减少5.35%，产量环比上升13.97%，出口环比大增39.92%；
- 本次报告对棕榈油市场影响偏多，短期价格或有反弹动能。
USDA月报：
- 美豆24/25年度种植面积和收割面积上调，单产上调，产量增至45.89亿蒲；
- 巴西大豆出口上调，全球大豆期末库存上调至1.343亿吨；
- 整体影响偏空，市场对大豆供应增加的预期较强。

八、期货市场资金流动

2024年8月27日，期货市场资金净流出69.46亿元；
商品期货净流出46.7亿元，其中农产品期货净流出3.69亿元；
股指期货净流出22.75亿元。

九、套利跟踪

本期重点跟踪C2401/M2401、Y2405/M2405等套利组合；
提示标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利成本。

总结

文档主要关注了全球主要油脂类商品（如棕榈油、豆油、豆粕）的供需变化、价格波动及天气影响，同时分析了印度、阿根廷、巴西等主要生产国的政策动向和市场预期。此外，还涵盖了国际油价、人民币汇率、中国宏观经济数据以及期货市场资金流动情况。整体来看，市场对大豆供应增加的预期较强，而棕榈油因库存下降和政策延迟可能带来短期反弹机会。宏观层面，美联储降息预期增强，但美国制造业数据疲软，对市场情绪形成压制。

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