20241128-国富期货-_早间看点_马来计划未来5年重植7.7万公顷油棕_Anec预计巴西当周大豆出口66.08万吨_9页_12mb

【国富期货早间看点】总结

核心内容

本文档主要聚焦于2024年11月28日的全球油脂油料市场动态，涵盖期货与现货价格、产区天气、国际供需、宏观要闻及重点资讯解析等内容。同时，也提到了套利机会和相关市场数据。

主要观点

1. 期货市场行情

• 马棕油（BMD）：02合约收盘价4807.00，环比上涨1.33%，隔夜涨幅0.21%。
• 布伦特原油（ICE）：02合约收盘价72.40，环比微涨0.01%，隔夜下跌0.36%。
• 美原油（NYMEX）：01合约收盘价68.77，环比下跌0.28%，隔夜跌幅0.52%。
• 美豆（CBOT）：01合约收盘价989.25，环比上涨0.64%，隔夜微跌0.05%。
• 美豆粕（CBOT）：01合约收盘价295.50，环比上涨1.48%，隔夜微涨0.31%。
• 美豆油（CBOT）：01合约收盘价40.85，环比下跌4.20%，隔夜跌幅2.44%。

2. 现货市场行情

• DCE棕榈油：华北现货价格10180，基差400；华东现货价格9880，基差100；华南现货价格9880，基差100。
• DCE豆油：山东现货价格8200，基差132；江苏现货价格8290，基差222；广州现货价格8530，基差462。
• DCE豆粕：山东现货价格2950，基差153；江苏现货价格2930，基差133；广东现货价格2930，基差133。

3. 产区天气

• 巴西：中部地区本周迎来大雨，改善作物生长条件，预计下周降水活跃，对作物有利。阿根廷北部也将迎来大雨，有助于改善土壤湿度，但长期天气仍偏干旱。
• 阿根廷：2024/25年度大豆产量预估上调1%，至5,120万吨，但种植面积仍低于部分机构预期。

4. 国际供需动态

• 马来西亚：计划未来五年（2025-2029）重植7.7万公顷油棕，以提升行业可持续性和竞争力。
• 巴西：预计11月大豆出口量为246万吨，豆粕出口量为192万吨，11月24日至30日大豆出口量为66.08万吨，豆粕出口量为73.55万吨。
• USDA报告：10月大豆压榨量创纪录高位，但10月大豆单产和产量均低于市场预期，导致全球大豆期末库存下调。
• 阿根廷：2024/25年度大豆产量上调，但种植面积仍低于部分机构预期。

5. 宏观要闻

• 美联储：12月维持利率不变概率为66.5%，明年1月维持利率不变概率为26.3%。
• 美国经济数据：10月PCE物价指数年率上升2.3%，核心PCE物价指数年率录得2.8%，为2024年4月以来最大增幅。
• 中国宏观数据：11月27日美元/人民币报7.1982，上调72点；中国央行开展逆回购操作，净回笼338亿元；1-10月工业企业利润同比下降4.3%。

关键信息

期货与现货价差

• DCE棕榈油：华北、华东、华南现货价格分别为10180、9880、9880，基差分别为400、100、100。
• DCE豆油：山东、江苏、广州现货价格分别为8200、8290、8530，基差分别为132、222、462。
• DCE豆粕：山东、江苏、广东现货价格分别为2950、2930、2930，基差分别为153、133、133。

套利机会

• 油脂油料价差：1-5盘面价差、OI 2501-2505、RM 2501-2505、Y2501-P2501、OI 2505-Y 2505、M 2505-RM 2505等价差数据提供套利参考。

市场影响

• 马来西亚棕榈油库存：10月库存减少6.32%至188.5万吨，低于市场预期，但价格因季节性减产和B40预期支撑而上涨。
• 全球大豆库存：USDA报告将全球大豆期末库存预估下调至1.3174亿吨，低于市场预期，显示供应边际缩紧。

总结

本文档提供了11月28日油脂油料市场的全面分析，涵盖期货与现货价格、产区天气、国际供需、宏观要闻及重点资讯解析。主要关注点包括马来西亚棕榈油的重植计划、巴西大豆出口数据、USDA供需报告对美豆的影响，以及美联储政策预期对市场的影响。此外，还提供了市场价差数据及套利机会，供投资者参考。整体来看，市场因天气改善、供应预期调整及政策变动而波动，需警惕需求端变化及政策执行的不确定性。