20191229-中泰证券-传媒行业周报：轮动效应明显，营销板块表现强势_11页_1mb

传媒行业周总结

核心内容

本周传媒板块整体上涨0.01%，跑输沪深300（0.12%）、中小板（0.11%），但跑赢创业板（-0.44%），涨幅位于全行业中游水平。行业轮动效应明显，营销板块表现强势，部分个股涨幅显著。

主要观点

1. 营销板块表现突出

• MCN主题催化：MCN机构通过网红流量分发广告，成为不可忽视的参与者，未来行业竞争格局将向头部公司集中。
• 增长预测：2019年数字营销市场规模预计达6200亿元，同比增长29%。信息流广告、短视频广告及在线直播市场增速显著，分别达到60%、150%和32%。
• 重点公司：华扬联众、引力传媒、科达股份、值得买、分众传媒等公司值得关注。

2. 春节档电影机会

• 头部影片云集：2020年春节档影片包括《唐人街探案3》《姜子牙》《紧急救援》《囧妈》《中国女排》等，优质影片有望刺激观影需求，拉动票房。
• 重点公司：横店影视、万达电影、中国电影、光线传媒、分众传媒等公司受益。

3. 云游戏趋势

• 市场回暖：2019年国内游戏市场实际销售收入2308.8亿元，移动游戏收入突破1581.1亿元，版号重启后增速回暖。
• 行业集中化：云游戏时代，订阅模式或将崛起，行业格局将更加向巨头集中。
• 重点公司：三七互娱、吉比特、完美世界、掌趣科技等公司值得关注。

4. 影视剧集与综艺表现

• 电视剧播放量：《精英律师》《大明风华》《第二次也很美》排名前三。
• 网络剧播放量：《庆余年》《鹤唳华亭》《剑王朝》排名前三。
• 电视综艺播放量：《我们的歌》《舞蹈风暴》《2019主持人大赛》排名前三。
• 网络综艺播放量：《奇葩说第六季》《吐槽大会第四季》《妻子的浪漫旅行第三季》排名前三。

5. iOS榜单动态

• 免费榜：《阳光养猪场》《我功夫特牛》《神谕幻想》排名前三。
• 畅销榜：《王者荣耀》《三国志·战略版》《和平精英》排名前三。

关键信息

• 行业数据：传媒行业共有150家上市公司，总市值约1642968.5亿元，流通市值约1143554.9亿元。
• 投资评级：整体评级为“增持”，认为传媒板块未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
• 风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。

重点公告

• 中南传媒：控股子公司涉及诉讼，剩余未获清偿的债务本金为2.8亿元。
• 分众传媒：获得政府补助，预计增加2019年度利润。
• 世纪华通：子公司诉讼事项终审裁定驳回起诉。

投资建议

• 营销板块：关注华扬联众、引力传媒、科达股份、值得买、分众传媒。
• 春节档：关注横店影视、万达电影、中国电影、光线传媒、分众传媒。
• 云游戏：关注三七互娱、吉比特、完美世界、掌趣科技。
• 影视剧集：关注慈文传媒、华策影视、唐德影视。
• VR/AR：关注完美世界、三七互娱、芒果超媒、号百控股、恒信东方。

个股表现

• 涨幅前三：拓维信息（52.2%）、引力传媒（40.6%）、华扬联众（32.6%）。
• 跌幅前三：众应互联（-14.59%）、恺英网络（-13.13%）、欢瑞世纪（-10.24%）。

市场走势

• 图表1：传媒板块与沪深300、中小盘、创业板对比。
• 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较。
• 图表3：A股主要板块一周涨跌幅。
• 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅。
• 图表5：2018-2019周度票房统计。
• 图表6：即将上映电影情况统计。
• 图表7：本周省级卫视周收视率排名。
• 图表8：本周电视剧播放量排名。
• 图表9：本周网络剧播放量排名。
• 图表10：本周电视综艺播放量排名。
• 图表11：本周网络综艺播放量排名。
• 图表12：IOS免费榜排名。
• 图表13：IOS畅销榜排名。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）、增持（预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间）、持有（预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间）、减持（预期未来6-12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上）。
• 行业评级：增持（预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）、中性（预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间）、减持（预期未来6-12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上）。

重要声明

• 中泰证券具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。