20210530-安信证券-传媒行业周报_营销板块市场关注度较高_12页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2021年5月30日的传媒行业周报指出，随着618购物节临近，营销板块受到市场高度关注，传媒板块整体处于反弹周期。过去一年中，传媒板块经历较大调整，部分优质个股估值优势明显。整体来看，剧集、电影、游戏行业已逐步走出疫情阴影，进入恢复和增长阶段，而营销、院线及教育板块则因疫情受到较大影响，但已进入复苏期。

主要观点

市场表现

• 上周A股传媒板指上涨1.72%，港股传媒板指上涨1.72%。
• A股涨幅前三为：*ST众应（27.89%）、姚记科技（20.80%）、华闻集团（18.10%）。
• A股跌幅前三为：文投控股（-10.80%）、中国出版（-9.02%）、歌华有线（-6.67%）。
• 港股涨幅前三为：文化传信（37.50%）、TOM集团（31.76%）、壹传媒（24.73%）。
• 港股跌幅前三为：雅仕维（-26.79%）、奥传思维控股（-26.06%）、贝森金融（-19.27%）。

行业跟踪

游戏行业

• 2021年Q1美国手游市场收入达61亿美元，同比增长34.1%，其中中国手游占24%的市场份额。
• 《明日方舟》全球累计收入突破7亿美元，成为2021年Q1收入增长最快的中国手游之一。
• 5月第一批国产游戏审批通过86款游戏，包括腾讯、网易、多益网络等重点企业多款游戏产品。

营销行业

• 快手直播带货与礼物收入表现亮眼，抖音直播同样增长迅速。
• 快手电商交易总额同比增长219.8%，日活用户达3.79亿，MAU/DAU比值提升。
• 浙江省直播电商交易额同比增长195.9%，位居全国第一。

院线与影视行业

• 中国内地电影市场2021年以来累计票房达251.33亿元。
• 上周票房排名前五包括《速度与激情9》、《我要我们在一起》、《悬崖之上》等。
• 芒果TV推出《哥哥的滚烫人生》，预计第三季度上线。

教育行业

• 广州市发布《校外培训机构规范办学行为提示书》，提出五个“严禁”。
• 佳一教育拟赴港上市，2020年营收达3.53亿元，毛利1.48亿元。
• 三部门联合推动院校开展职业技能培训，扩大培训对象范围。

重点标的

A股重点标的

• 芒果超媒、分众传媒、中公教育、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技
• 腾讯控股、小米集团、新东方、网易、心动公司、哔哩哔哩、好未来

港股重点标的

• 关注泡泡玛特、光线传媒、万达电影、中国电影、姚记科技、吉宏股份、元隆雅图等公司。

关键信息

• 游戏板块估值处于历史低位，2021年产品大年预期下，布局性价比高。
• 分众传媒作为楼宇媒体代表，因复苏强劲而被持续重点推荐。
• 哔哩哔哩Q1收入增长68%，MAU达2.23亿，直播及增值服务表现突出。
• 泡泡玛特品牌力提升，预计2021-2022年为公司业绩最佳阶段。
• 浙江省直播电商交易额全国领先，快手、抖音、淘宝直播平台表现突出。
• 互联网平台进入用户争夺和商业变现双重加速期，关注其MAU增长和变现路径。

风险提示

• 内部治理风险可能被放大。
• 政策监管局部性趋严的风险。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，维持评级。
• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

行业评级体系

• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师信息

• 分析师：焦娟
• SAC执业证书编号：S1450516120001
• 联系邮箱：jiaojuan@essence.com.cn
• 联系电话：021-35082012

图表与数据来源

• 数据来源：Wind资讯，安信证券研究中心
• 图表目录：
  • 图1：上周各一级子行业市场表现（单位：%）
  • 图2：2021年以来各一级子行业市场表现（单位：%）
• 表格目录：
  • 表1：板块涨幅前十、后十的A股个股
  • 表2：板块涨幅前五、后五的港股个股

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