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市场研报总结 - 焦煤焦炭期货周报（2022年4月8日）

一、核心内容

1. 焦煤市场分析

周度数据

• 期货市场：

  • 主力合约收盘价：3214元/吨（较上周下跌30元/吨）
  • 主力合约持仓：40321手（较上周减少3143手）
  • 前20名净持仓：-1160（净空增加282）

• 现货市场：

  • 山西晋中中硫焦煤报价：3150元/吨（较上周持平）
  • 基差：-64元/吨（较上周上涨30元/吨）

多空因素

• 利多因素：

  • 主产地煤矿安全检查未放松，洗煤厂开工下滑，供应受限。
  • 河北地区疫情防控逐步解除，焦钢企业开工提升，原料煤采购需求增加。

• 利空因素：

  • 运输受阻，部分煤矿出现累库现象。

周度观点

• 炼焦煤市场整体偏稳运行，供应受限与需求回升共同作用，价格或延续高位。
• 技术上，JM2205合约小幅下跌，MACD红色动能柱缩窄，关注均线支撑。
• 操作建议：维持偏多交易，注意风险控制。

2. 焦炭市场分析

周度数据

• 期货市场：

  • 主力合约收盘价：4059元/吨（较上周上涨62元/吨）
  • 主力合约持仓：28892手（较上周增加174手）
  • 前20名净持仓：+2660（净多增加76）

• 现货市场：

  • 唐山一级金焦报价：3720元/吨（较上周持平）
  • 一级冶金焦天津港报价：3710元/吨（较上周持平）
  • 基差：-339元/吨（较上周下跌62元/吨）

多空因素

• 利多因素：

  • 山东、河北、山西等地焦企第五轮涨价，个别钢厂接受。
  • 河北地区疫情管控放宽，钢厂需求回升，补库积极性高。

• 利空因素：

  • 焦企整体开工微增，但汽运受阻，库存再度累库。

周度观点

• 焦炭市场稳中偏强运行，短期价格偏强。
• 技术上，J2205合约高开高走，MACD红色动能柱扩大，短线走势偏强。
• 操作建议：维持偏多交易，注意风险控制。

二、套利策略建议

1. 跨期套利

• 焦煤：JM2205-JM2209价差为-302元/吨，较上周跌111元/吨。预计价差将缩窄，可考虑价差较大时空近月多远月。
• 焦炭：J2205-J2209价差为-354元/吨，较上周跌163.5元/吨。预计价差将继续缩窄，可考虑价差较大时空近月多远月。

2. 跨品种套利

• 焦炭与焦煤：J2205-JM2205价差为845元/吨，较上周上涨92元/吨。预计价差将继续扩大，可考虑多焦炭空焦煤。

三、市场数据概览

1. 炼焦煤港口库存

• 京唐港：123万吨（较上周减7万吨）
• 日照港：26万吨（较上周持平）
• 连云港：34万吨（较上周增9万吨）
• 青岛港：10万吨（较上周持平）
• 湛江港：9万吨（较上周增3万吨）
• 总库存：202万吨（较上周增5万吨）

2. 焦炭港口库存

• 天津港：32万吨（较上周增2万吨）
• 连云港：1.1万吨（较上周减0.2万吨）
• 日照港：99万吨（较上周持平）
• 青岛港：122万吨（较上周增4万吨）
• 总库存：254.1万吨（较上周增5.8万吨）

3. 焦钢厂炼焦煤库存

• 独立焦化厂：1102.8万吨（较上周减38.4万吨）
• 钢厂：862.3万吨（较上周减2.53万吨）
• 总库存：1965.1万吨（较上周减40.93万吨）

4. 焦钢厂焦炭库存

• 独立焦化厂：87.2万吨（较上周增0.7万吨）
• 钢厂：695.03万吨（较上周减12.38万吨）
• 总库存：782.23万吨（较上周减11.68万吨）

5. 库存可用天数

• 独立焦化厂炼焦煤库存可用天数：14.6天（较上周减0.5天）
• 钢厂焦炭库存可用天数：13.06天（较上周减0.3天）

6. 开工率与产能利用率

• 洗煤厂开工率：69.07%（较上周减2.58%）
• 独立焦化厂产能利用率：77.6%（较上周增0.5%）
• 钢厂高炉开工率：79.27%（较上周增1.82%）

7. 焦化厂吨焦盈利

• 全国平均吨焦盈利：239元/吨（较上周减19元/吨）

四、免责声明

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