20231110-东证期货-综合晨报_鲍威尔表态偏鹰派_10月通胀数据回落_22页_700kb

综合晨报内容总结

金融要闻及点评

1. 美联储政策紧缩预期上升

   • 美联储主席鲍威尔表态偏鹰派，称将在必要时毫不犹豫加息，否定降息预期，短期美元指数得到支撑。
   • 美国就业市场降温，失业金申请人数连续7周上升，但仍需关注经济放缓对通胀影响。
   • 央行预计房地产政策调整，推动经济复苏与需求修复，但实际落地效果尚待观察。

2. 国内通胀与经济复苏

   • 10月中国CPI同比-0.2%，PPI同比-2.6%，内需修复乏力，核心CPI走低。
   • 基本面矛盾不突出，资金面主导行情，周期板块或阶段性表现，但需警惕市场风险偏好变化。
   • 债市在低通胀、宽货币环境下仍表现偏强，建议偏多操作。

期货市场观点摘要

1. 黑色金属

   • 铁矿石：供应紧张支撑价格，成材与原料同步反弹，但高库存与政策风险需警惕。
   • 螺纹钢/热卷板：产量降幅明显，但出口利润萎缩及钢厂冬储备产能制约钢价进一步上行，建议回调后偏多。
   • 不锈钢：原料库存下降反映需求端改善，但需关注政策兑现节奏。

2. 能源化工

   • 碳酸锂：供需矛盾缓和，但青海盐湖供应不确定性抑制情绪，中长期价格中枢或下移。
   • 天然气：欧洲暖冬预期压制价格，但储存库容饱和提供支撑，短期承压。
   • PTA：供需格局稳定，聚酯需求刚性强，利润修复有限，短期偏强震荡。

3. 金属板块

   • 铜：通胀数据与国内经济修复博弈，库存低位支撑价格，但宏观风险尚未解除，建议谨慎震荡操作。
   • 镍：印尼镍生铁产量大增，对高价镍形成压力，沪镍2401突破阻力位或开启空头行情。

国际大宗商品动态

• 农产品：

  • 美棉出口数据强劲但库存上调，短期趋弱。
  • 巴西大豆产量预期上调，美豆大跌，生长期天气仍需关注。
  • 棕榈油市场等待MPOB报告，供需宽松可能持续发酵。

• 能源与金属：

  • 美国天然气因暖冬预期下行，但库存高企限制幅度。
  • 铬的供应偏紧缓解，但下游需求参与度不足影响反弹空间。

走势评级与建议

• 多头：通胀企稳、政策宽松预期未变的资产（国债、铜短期、豆粕中长期）。
• 空头：政策转向、需求不明朗的板块（镍、液化气、玉米短期）。
• 中性：供需平衡态商品，如原油、甲醇、PTA。

首席观点汇总

• 顾萌：黑色需求复苏缓慢，但政策预期赋予短期弹性；焦煤煤价承压，关注政策扰动。
• 宏观与策略：美联储鹰派主导短期，国内经济三驾马车同步发力不足；反弹不宜追高，需等待企稳信号。