20220408-东证期货-综合晨报_布拉德再度发表鹰派讲话表示美联储已经远远落后于曲线_12页_631kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2022年4月8日发布的市场分析，涵盖金融与商品两大板块，重点分析了外汇、股指、国债、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等市场走势及影响因素，同时介绍了东证期货的基本信息及免责声明。

金融要闻及点评

1.1 外汇期货（美元指数）

• 核心内容：美元指数持续处于高位，主要受美联储鹰派加息预期及地缘政治风险影响。
• 主要观点：
  • 美国2月消费信贷增长创纪录，显示经济韧性。
  • Bullard 表示支持将利率上调至 $3% - 3.25%$，暗示美联储可能加快加息节奏。
  • 美国参议院全票通过取消俄罗斯和白俄罗斯的贸易最惠国待遇，进一步施压俄商品进口。
• 关键信息：
  • 美联储加息预期增强，美元短期偏强。
  • 地缘风险加剧，推动美元维持强势。
• 投资建议：美元短期偏强，建议关注美联储政策动向。

1.2 股指期货（沪深300/中证500）

• 核心内容：受美联储加息预期影响，A股承压，市场情绪偏弱。
• 主要观点：
  • 中概股回归趋势增强，A股市场吸引力提升。
  • 国务院副总理胡春华强调稳就业，但市场仍偏震荡。
  • 宏观面平淡，流动性宽松预期存在分歧。
• 关键信息：
  • 全球权益资产风险偏好降低。
  • A股市场短期内震荡。
• 投资建议：股指震荡，建议观望。

1.3 国债期货（10年期国债）

• 核心内容：市场交易货币政策宽松逻辑，降准可能性大于降息。
• 主要观点：
  • 央行开展逆回购操作，净回笼1400亿元，显示流动性管理趋紧。
  • “接力贷”重新推出，部分银行首套房贷利率降至LPR基准。
  • 央行强调绿色金融与转型金融的衔接。
• 关键信息：
  • 降准可能性大于降息。
  • 债市上涨逻辑增强，建议以偏多思路对待。
• 投资建议：期债震荡偏多，建议多头思路对待。

商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 核心内容：金价收涨，市场风险偏好受压制。
• 主要观点：
  • 布拉德强调美联储加息滞后，理论利率水平远高于当前。
  • 欧央行会议纪要偏鹰派，年内加息概率上升。
  • 美债收益率上行趋势未结束，支撑金价。
• 关键信息：
  • 美联储鹰派政策与欧央行宽松立场形成对比。
  • 金价震荡筑底，短期承压。
• 投资建议：金价震荡筑底，建议关注政策变化。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：焦煤库存低位去化，焦炭价格稳中偏强。
• 主要观点：
  • 蒙古国进口炼焦煤市场偏强，山西疫情导致运输受阻。
  • 焦炭市场全面提涨第五轮，但下游接受程度一般。
  • 疫情未见拐点，双焦或高位震荡。
• 关键信息：
  • 焦煤库存持续去化，但价格传导困难。
  • 焦炭供需趋紧，支撑价格。
• 投资建议：短期双焦震荡走势为主。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢材库存增加，需求受疫情压制。
• 主要观点：
  • 部分钢厂因疫情停产检修，影响产量。
  • 3月下旬粗钢产量回升，但社库仍增加。
  • 疫情对物流与下游需求形成压制。
• 关键信息：
  • 钢材基本面偏弱，需求恢复不及预期。
  • 供应端受疫情与检修影响，产量波动。
• 投资建议：钢价冲高力度有限，建议回调靠成本端偏多。

2.4 有色金属（铜）

• 核心内容：铜价震荡，受美联储加息与疫情双重影响。
• 主要观点：
  • Moxico计划扩建赞比亚铜矿，全球铜供应恢复较慢。
  • 中国再生铜杆产量下降，疫情与税改影响明显。
  • 美联储加息预期增强，美元对铜价形成压制。
• 关键信息：
  • 全球铜供应链存在潜在干扰。
  • 疫情导致国内库存阶段回升。
• 投资建议：铜价宽幅震荡，建议逢低轻仓试多。

2.5 有色金属（铝）

• 核心内容：铝价短期偏空，库存累积。
• 主要观点：
  • 电解铝库存周度累库，主要受疫情导致出库不畅影响。
  • 铝板带箔需求受疫情影响，部分企业下调开工率。
  • LME铝库存小幅下降，但整体需求偏弱。
• 关键信息：
  • 铝价短期承压，建议偏空思路。
  • 疫情抑制下游需求，铝价震荡偏弱。
• 投资建议：短期以偏空思路为主。

2.6 能源化工（原油）

• 核心内容：油价震荡，俄罗斯产量下滑。
• 主要观点：
  • IEA释放原油储备，但对油价支撑有限。
  • 俄罗斯Sokol原油订单售罄，亚洲市场接受度较高。
  • 俄罗斯4月初产量创近两年新低，断供风险仍存。
• 关键信息：
  • 俄罗斯对亚洲市场出口基本正常。
  • 国内炼厂负荷下降，库存紧张。
• 投资建议：油价短期震荡，关注后续供应变化。

2.7 能源化工（LLDPE/PP）

• 核心内容：聚烯烃市场震荡，供应与需求存在矛盾。
• 主要观点：
  • PE与PP装置检修损失量增加，供应减少。
  • 下游需求受疫情与物流影响，开工负荷下降。
  • 节后补库预期落空，需求恢复有限。
• 关键信息：
  • 聚烯烃处于强预期弱现实状态。
  • 疫情对需求形成压制，短期震荡。
• 投资建议：短期震荡，关注需求恢复情况。

2.8 农产品（棉花）

• 核心内容：棉价震荡，受种植进度与需求影响。
• 主要观点：
  • 新疆春播全面展开，有利新棉生产。
  • 美棉种植进度滞后，干旱影响产量。
  • 中国棉纱出口量价双增，但受疫情冲击，下游需求疲软。
• 关键信息：
  • 美棉种植进度落后，产量存在不确定性。
  • 国内纺织业库存高位，需求疲软。
• 投资建议：郑棉短期震荡下滑，二季度高位震荡为主。

期货走势评级体系

东证期货简介

• 公司背景：上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本23亿元，员工近600人。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：公司在33个城市设有营业部，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有134个证券IB分支网点。
• 发展理念：秉承稳健经营、创新发展，打造以衍生品风险管理为核心的一流衍生品服务商。

其他信息

• 分析师承诺：王冬黎承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担任何法律责任。