20230915-国泰期货-黄金_沪金强势突破历史新高_白银_震荡回调_关注多头机会_3页_575kb

贵金属市场分析总结（2023年9月15日）

核心内容概述

2023年9月15日，贵金属市场呈现明显分化态势，沪金强势突破历史高点，而白银则出现震荡回调。整体来看，黄金市场表现优于白银，且内外盘走势出现显著差异，主要受人民币贬值及供需关系影响。

主要观点

• 黄金市场：

  • 沪金（2312合约）在当日创下历史最高点472.98元/克，延续上涨趋势，涨幅较小但势头强劲。
  • 黄金T+D也小幅上涨，但涨幅有限。
  • Comex黄金表现相对疲软，涨幅仅为0.05%。
  • 内外价差扩大至25元/克以上，达到历史高位，主要受进口限制及国内囤货需求推动。
  • 趋势强度为1，表示偏强，市场对内盘黄金仍持乐观态度。

• 白银市场：

  • 沪银（2312合约）日盘涨幅超过2%，但夜盘涨幅仅为0.86%，整体表现震荡。
  • 白银T+D涨幅较小，仅为0.12%，但夜盘表现相对较好。
  • Comex白银和伦敦银现货均出现下跌，跌幅分别为1.03%和0.95%。
  • 内外价差扩大至600元/千克以上，同样达到历史高位。
  • 趋势强度为1，表示偏强，但市场情绪存在波动。

• 市场驱动因素：

  • 人民币贬值：是导致内外盘贵金属走势分化的主要原因，内盘价格因汇率因素相对更高。
  • 供需失衡：黄金方面，进口受限与囤货需求旺盛导致现货紧缺；白银方面，光伏行业需求激增推动去库。
  • 价格弹性：白银价格波动性较大，市场反应更为敏感，外盘疲软时内盘白银仍能走强。
  • 套利交易影响：当内外价差走阔至历史区间上沿时，套利头寸可能被迫止损，加剧价差扩大。

关键信息汇总

价格表现

成交与持仓

ETF与库存

价差分析

汇率情况

行业与宏观动态

1. 美国通胀数据：8月CPI同比反弹至3.7%，核心CPI环比六个月来首次加速上涨，市场预期美联储下周或不加息，但警惕年内加息风险。
2. 欧盟对华调查：针对中国电动汽车的调查启动，业内人士认为仅为初步动作，后续仍存在不确定性。

投资建议

• 黄金：内盘表现强势，继续看好短期走势，但需警惕高位回调风险。
• 白银：虽有上涨，但市场情绪波动较大，建议投资者谨慎操作。
• 总体策略：短期内贵金属市场受政策与交易行为双重影响，价格分化明显，建议关注市场情绪变化，控制风险。

风险提示

• 市场波动较大，投资需谨慎。
• 本报告仅作参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策。