电力设备与新能源行业月报（2020年9月）：燃料电池汽车推广或将提速，核电新项目助力海南发展-20200916-东兴证券-19页_899kb

燃料电池汽车推广或将提速，核电新项目助力海南发展

核心内容概览

本报告分析了2020年9月电力设备与新能源行业的市场表现、行业趋势、产业链价格变化、重要公告及投资机会，重点提及了燃料电池汽车推广提速、核电新项目获批、新能源汽车产销增长、光伏产业链价格趋稳等关键信息。

主要观点与关键信息

1. 行业趋势观察

1.1 燃料电池汽车推广或将提速

• 数据背景：2020年前8个月燃料电池汽车产销量同比下降52.3%、48.6%，但多家车企与政府积极推出氢能发展规划和FCV推广战略。
• 关键判据：
  • 丰田、亿华通与多家车企成立合资公司，推动燃料电池系统研发。
  • 多家车企的燃料电池车型被纳入新能源汽车推荐目录。
  • 多地政府发布氢能产业规划，为燃料电池汽车推广提供政策支持。
  • 多家公司积极备战2022年冬奥会燃料电池汽车示范项目。

1.2 核电新项目助力海南发展

• 政策动态：国务院核准海南昌江核电二期和浙江三澳核电一期，总投资超700亿元。
• 对海南意义：昌江3、4号机组将显著提升海南清洁能源占比，预计2030年可满足海南用电需求的47%-57%。
• 行业影响：核电项目稳定发展，海南未来可能发展远海风电，核电将作为“基荷电源”发挥重要作用。

1.3 新能源汽车产销持续增长

• 数据表现：2020年8月新能源汽车产销量同比增长17.7%、25.8%。
• 市场趋势：新能源汽车市场逐步向“去补贴化”发展，2C市场对整体性价比更为敏感。
• 主要车型：特斯拉Model3、五菱宏光MINI EV、广汽埃安AionS等车型表现突出。

1.4 光伏产业链部分环节价格趋稳

• 涨价背景：6月下旬以来，光伏产业链多个环节出现明显涨价，主要由于多晶硅大厂停产。
• 复产进展：协鑫、通威等企业逐步恢复生产，价格趋于稳定。
• 价格趋势：多晶硅料、硅片、电池片价格增速放缓，组件价格小幅上扬，仍需消化成本压力。
• 长期展望：技术迭代和产业化进步将推动光伏行业降本增效，助力“平价”进程。

2. 产业链价格追踪

• 三元正极材料：价格趋于稳定，5系和6系材料价格分别为11.95万元/吨和12.95万元/吨。
• 前驱体：三元5系和6系前驱体价格分别为8.25万元/吨和8.85万元/吨。
• 硫酸镍与硫酸钴：价格波动较大，硫酸钴价格小幅下降，硫酸镍价格持续上涨。
• 光伏玻璃：价格持续上涨，受原材料纯碱价格影响，涨幅接近15%。

3. 行业近期动态

3.1 新能源发电行业动态

• 涉河湖项目管控：水利部要求涉河湖新能源项目需充分论证并严格控制。
• 异质结光伏电池：产业化建设景气度较高，多家企业推进HJT项目。
• 欧洲海上风电融资：2020年上半年欧洲风电项目融资达143亿欧元，其中海上风电占比超80%。
• 海上风电运维母船：中船集团研发的国产化母船设备国产化率将超98%。

3.2 其他行业动态

• 用电量增长：2020年8月全社会用电量同比增长7.7%，1-8月累计增长0.5%。
• 发改委西部目录：发布大量新能源相关内容，涵盖光伏、风电、氢能等。
• 中美行波堆合作终止：因美国政府要求，中国核电与泰拉能源终止合作，转向其他第四代核电项目。

4. 月度重要公告

• 宁德时代：动力电池业务营收下降，但储能业务快速增长；拟投资先导智能，加强锂电设备采购。
• 东方电缆：中标多个海上风电项目，可转债募投项目有望提前完工。
• 日月股份：大兆瓦风机铸件销量增长，核废料罐研发进展顺利。
• 天顺风能：风电设备销量增长，海上风电项目持续推进。
• 其他重要公告：包括多家公司中标海缆项目、分拆上市计划、技术合作等。

5. 相关标的

• 宁德时代：动力电池市场占有率高，储能业务增长快，推荐评级。
• 东方电缆：海缆市场领先，中标项目金额显著，推荐评级。
• 日月股份：风电铸件和核废料罐研发进展顺利，推荐评级。
• 天顺风能：风电设备业务增长，风塔和叶片扩产，推荐评级。

投资要点

• 看好领域：欧洲新能源车市发展、燃料电池汽车推广、风电与光伏降本增效、大尺寸硅片与异质结技术产业化、大兆瓦风机发展。
• 重点公司：宁德时代、东方电缆、日月股份、天顺风能。

风险提示

• 全球疫情对经济活动的影响可能偏离预期。
• 光伏、新能源汽车、大功率风机等新技术发展方向可能偏离预期。
• 相关上市公司主业发展可能低于预期。

行业评级

• 行业评级：看好（行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上）。

总结

本报告指出，燃料电池汽车推广将提速，核电项目助力海南清洁能源发展，新能源汽车产销持续增长，光伏产业链部分环节价格趋稳。重点推荐宁德时代、东方电缆、日月股份和天顺风能等公司，认为其在相关领域具有较强竞争力和发展潜力。同时，提醒投资者注意行业及政策风险。