> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政府工作报告解读：服务业与人工智能或成市场关注焦点 ## 核心内容概览 2026年政府工作报告围绕“十五五”规划布局，聚焦**服务业**、**人工智能**、**资本市场**、**绿色转型**、**房地产调控**及**对外开放**等重点领域，提出多项政策举措与投资方向，为市场提供了明确的政策导向与潜在机会。 --- ## 一、服务业：政策重点与投资方向 ### 1. 政策核心内容 - **建设强大国内市场**：通过扩大消费、优化服务场景等方式释放内需潜力。 - **科技新质生产力**：推动服务业与科技深度融合，提升生产性服务业比重。 - **高水平对外开放**：以服务业为突破口，扩大开放试点，增强国际竞争力。 ### 2. 具体行业支持 - **消费性服务业**：文旅、赛事、康养、中小学春秋假、职工带薪休假、入境消费环境优化、“购在中国”品牌建设。 - **生产性服务业**：金融、现代物流、知识产权、检验检测等，政策强调其对就业的带动作用。 - **重点措施**：制定银发经济高质量发展政策、加快足球青训体系改革、发展赛事经济与冰雪经济、推广“中国服务”品牌。 ### 3. 投资建议 - 建议关注**申万宏源策略2026年发布的服务业专题报告**，以获取更详细的行业机会与标的推荐。 --- ## 二、人工智能与产业链发展 ### 1. 政策重点 - **人工智能+**行动：明确超大规模智算集群、算电协同新基建、卫星互联网、“5G+工业互联网”等方向。 - **数据要素制度**：健全数据要素基础制度，推动人工智能与大数据融合发展。 - **就业支持**：提出完善人工智能促进就业创业的措施。 ### 2. 产业链布局 - **算力、算法、大数据**成为核心发展思路。 - 政策强调“人工智能+”在多个产业中的应用场景拓展，为相关企业带来发展机遇。 --- ## 三、资本市场改革与支持科技创新 ### 1. 政策重点 - **科技金融**：支持关键核心技术领域科技型企业发展，实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。 - **中长期资金入市**：完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资比重。 - **居民财产性收入**：通过资本市场改革，增加居民财产性收入。 --- ## 四、“十五五”规划部署 ### 1. 主要目标指标 - **经济发展**：2035年人均GDP比2020年翻一番，达到中等发达国家水平。 - **创新驱动**：全社会研发经费投入年均增长7%以上。 - **民生福祉**：覆盖就业、收入、教育、医疗、健康、“一老一小”等关键领域。 - **绿色低碳**：单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，推进零碳园区、工厂建设。 - **安全保障**：提升粮食、能源生产能力，确保安全底线。 ### 2. 重大战略任务 - **高质量发展**：发展新质生产力，力争数字经济核心产业增加值占GDP比重达12.5%。 - **国内大循环**：坚持扩大内需战略，推进全国统一大市场建设，畅通双循环。 - **共同富裕**：提出人均预期寿命提升、养老机构护理型床位占比提至73%等量化目标。 - **统筹发展与安全**：强化粮食、能源资源供给保障能力，推动房地产等风险化解。 ### 3. 重大工程项目 - **共109项**，涵盖六大方向： - 引领新质生产力发展（28项） - 构建现代化基础设施体系（23项） - 促进城乡融合发展（9项） - 保障和改善民生（25项） - 推动绿色低碳转型（18项） - 重点领域安全保障（6项） --- ## 五、市场判断与投资逻辑 ### 1. 短期市场趋势 - **HALO交易**与**中东地缘冲突**成为短期市场交易的核心线索。 - 当前市场估值处于历史高位，可能进入**区间震荡阶段**。 ### 2. 中期市场展望 - **两阶段上涨行情**仍为中期判断，预计2026年下半年可能迎来“第二阶段上涨”。 - 领涨板块将聚焦**基本面周期性改善**、**产业趋势跨越阶段**及**居民资金向权益迁移加速**。 ### 3. 配置方向 - **中期配置逻辑不变**，重点布局**科技成长**与**周期Alpha**。 --- ## 六、风险提示 - **政策落实不及预期**：可能影响市场预期与投资节奏。 - **海外地缘冲突加剧**：可能对市场情绪与资金流动造成扰动。 --- ## 关键信息总结 | 领域 | 政策重点 | 投资方向 | |------|----------|----------| | 服务业 | 建设强大国内市场、科技融合、扩大开放 | 银发经济、赛事经济、冰雪经济、生产性服务业 | | 人工智能 | 超大规模智算、算电协同、数据要素制度 | 算力、算法、大数据产业链 | | 资本市场 | 科技金融、中长期资金入市、居民财产性收入 | 科技型企业发展、直接融资比重提升 | | 绿色转型 | 低碳转型基金、零碳园区、碳排放交易 | 氢能、绿色燃料、智能电网、新型储能 | | 房地产 | 控增量、去库存、优供给 | 保障性住房、住房公积金改革 | | 对外开放 | 外贸稳结构、服务业开放试点、一带一路 | 跨境电商、中欧中亚班列、西部陆海新通道 | --- ## 投资建议 - 关注**服务业**与**人工智能**两大主线，把握政策导向与产业趋势。 - 短期需警惕地缘冲突与市场估值高位带来的震荡。 - 中期可布局具备**成长性**与**政策红利**的科技与周期板块。