20230715-华创证券-每周高频跟踪_地产信心仍待巩固_12页_1mb

债券周报总结：地产信心仍待巩固

总体情况

7月第二周，高频数据反映出经济基本面仍在底部徘徊。水泥和钢铁库存压力上升，但服务消费热度持续抬升。钢厂开工率回落，7种主要工业品开工率三升四降，投资需求依旧低迷。高温干旱和迎峰度夏等因素可能进一步影响高耗能行业发展。

地产板块

30城市新房成交面积环比大幅下降至2021年历史低点，同比下滑显著。6月70城房价环比下跌加剧，下跌范围扩大。央行会议暗示政策优化空间，预计因城施策调控将加速推进，核心一二线城市放松政策可能加码，关注7月末会议对基建投资的潜在影响。

通胀情况

食品通胀跌幅收窄。猪肉价格同比下降扩大至4%，供给高位压制价格；蔬菜价格跌幅略减。农产品批发价格指数等数据显示通胀边际改善，但整体仍处低位。

出口与工业

集运价格回暖，BDI指数上涨。煤价持平，但水电替代效应支撑需求；钢材开工率下降，累库放缓；玻璃产销补库加快；铜价震荡上涨，受美元指数回落等因素影响。

消费动态

地铁客运量超2019年同期，出行热度提升，但暑期消费整体平淡。汽车零售和批发数据环比同比下降，高温假期影响产销。国际原油价格有所回落，需求优势未充分显现。

风险提示

政策发力可能导致投资需求回暖，但高频数据仍波动。需关注基本面是否企稳。