20240608-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_CPI边际正加速修复_13页_1mb

本报告是华创证券2024年6月第一周债券周报，重点分析CPI边际加速修复的高频经济数据。报告指出，受高考和雨季影响，投资、施工、工业生产边际走低，地产销售动能转弱。

在通胀方面，猪肉价格连续第五周上涨，环比回升75%，接近2023年初水平，主要由于生猪供给收缩和端午假期提振。其他农产品如蔬菜价格跌幅收窄，但国际油价降幅扩大。

工业数据中，开工率多数回落，螺纹钢价格环比下降23%，钢材库存去库放缓；铜价和玻璃期货价格也有波动。

投资相关数据显示，房地产销售不及预期，30城新房成交面积环比降14%，同比降幅扩大；水泥价格环比涨33%，受错峰停窑和供给侧收缩影响。

消费方面，地铁客运量环比升22%，汽车零售略降3%；国际油价继续下探。

后续观察要点包括“宽财政”加码对实物工作量的影响，需关注通胀和地产“去库存”政策落地。短期内，施工条件恶化或限制投资提振，潜在风险包括房地产收储超预期。

总之，报告强调经济数据边际变化，建议关注通胀和房地产动态，以辅助债券投资决策。风险提示房地产收储进度可能超预期。

（字数：498）