20230708-华创证券-每周高频跟踪_出行消费热度升温_12页_1mb

周报总结：出行消费热度升温

经济概况

7月第一周，高温和雨水天气持续，导致施工需求减弱和中间品累库压力上升。同时，暑期消费提振出行需求，导致出行热度进一步上升。钢厂开工率略有抬升，但供需基本面偏弱，加上高温影响，生产改善难以持续。地产市场低迷，30城新房成交面积环比大幅回落至2021年同期五成左右，二手房价环比跌幅扩大，反映出房价预期不稳定和住房需求疲软。

关键指标分析

• 通胀：食品通胀跌幅收窄，猪肉价格环比下降0.2%，但受收储预期支撑；蔬菜和水果价格继续下跌，环比均超10%。
• 进出口：BDI指数和集运价格双双下行，CCFI和SCFI指数环比分别下降17%和23%，航运需求疲弱是主要拖累因素。
• 工业：钢材累库压力上升，钢价小幅上涨；动力煤价格环比下降0.6%；PTA开工率回落，玻璃价格以调整为主。
• 投资：地产销售和投资数据疲软，6月金融数据可能进一步反映居民贷款需求弱化，政策可能加码宽松。
• 消费：出行和汽车消费边际转强，地铁客运量环比增长9%，汽车零售同比小幅下降2%；国际油价上涨，推动能源价格。

风险提示

宽信用预期可能影响债券市场情绪，需关注政策变化和金融数据公布。