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市场概览总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡走势，政策面积极支撑，但受国内外因素影响波动较大。各主要股指本周涨幅不一，其中中证500指数涨幅最大，为2.57%，而港股通指数则出现较大跌幅，为-3.32%。从10月份和2018年整体表现来看，多数指数仍处于下跌区间，显示市场仍处筑底阶段。

主要观点

• 政策面积极：管理层持续释放利好信号，包括支持股市、缓解企业融资困难、推动资管计划等，显示出对市场的高度关注。
• 市场震荡为主：预计四季度行情仍值得期待，但短期内市场仍有波折，震荡区间可能在2600点附近。
• 估值修复预期：部分行业如非银金融、房地产、煤炭、电子等，存在估值修复的潜力，尤其是受政策利好和业绩改善影响较大的板块。

关键信息

• 指数表现：

  • 上证综合指数：26日收盘价2598.85，本周涨幅1.90%，10月涨幅-7.89%，2018年涨幅-21.42%
  • 深证成分指数：26日收盘价7504.72，本周涨幅1.58%，10月涨幅-10.67%，2018年涨幅-32.03%
  • 中小板指数：26日收盘价5027.15，本周涨幅0.36%，10月涨幅-12.58%，2018年涨幅-33.46%
  • 创业板指数：26日收盘价1263.19，本周涨幅1.06%，10月涨幅-10.5%，2018年涨幅-27.93%
  • 沪深300指数：26日收盘价3173.64，本周涨幅1.23%，10月涨幅-7.71%，2018年涨幅-21.27%
  • 中证500指数：26日收盘价4233.96，本周涨幅2.57%，10月涨幅-11.81%，2018年涨幅-32.27%
  • 港股通指数：26日收盘价3001.97，本周涨幅-3.32%，10月涨幅-11.71%
  • 恒生指数：26日收盘价24703.21，本周涨幅-3.30%，10月涨幅-11.05%

• 操作建议：

  • 建议满仓、重仓投资者适当波段操作、调仓换股；
  • 仓位不重的投资者可关注券商、地产、煤炭、电子等政策支持或基本面改善的板块；
  • 中长线投资者可待震荡逢低战略布局。

行业分析总结

非银金融行业

• 政策支持：证券行业受政策救市影响，交易量大幅回升，有望成为反弹主力；
• 业绩改善：保险行业新业务价值持续改善，NBV有望实现两位数增长；
• 个股推荐：国金证券、华泰证券、东方财富、中国人寿、新华保险。

房地产行业

• 政策预期：房地产政策有望松动，成为稳增长的重要抓手；
• 业绩表现：招商蛇口、保利地产、万科A等龙头房企销售增长显著；
• 个股推荐：招商蛇口、保利地产、万科A。

煤炭行业

• 价格支撑：动力煤和焦煤价格稳中有升，供给偏紧；
• 估值优势：板块市盈率约10倍，具备估值修复空间；
• 个股推荐：山西焦化、潞安环能、兖州煤业。

电子行业

• 估值低位：电子板块估值已降至历史低位，具备修复潜力；
• 政策利好：研发费用加计扣除比例提升，利好研发支出高的企业；
• 个股推荐：水晶光电、环旭电子、台基股份。

个股雷达总结

注：以上个股为中线标的，操作建议仅供参考，投资者应独立判断。

资金流向与融资余额

• 资金流向：主力资金净流入前10名行业及概念板块显示市场资金偏好有所变化，但具体流向需结合实时数据判断。
• 融资余额：截至10月25日，两市融资余额为7658.37亿元，较前一交易日略有减少。

风险提示

• 市场仍处震荡阶段，短期波动较大；
• 外围环境不确定性增加，对A股市场有一定牵制；
• 投资者应根据自身情况独立判断，谨慎操作，注意风险。