> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 原油、沥青、燃料油及低硫燃料油市场分析总结 ## 核心内容概览 2026年7月9日，原油、沥青、燃料油及低硫燃料油市场受到地缘政治风险和供应变化的影响，整体呈现震荡偏强走势，但不同品种表现有所分化。 ## 原油分析 - **市场动态**：美伊冲突升级，美军对伊朗实施新一轮打击，并撤销其石油销售许可，伊朗则袭击了位于巴林和科威特的85个美国军事目标，导致油价继续反弹。 - **价格表现**：Brent原油一度涨至80美元/桶上方，WTI重返75美元/桶附近，SC主力合约收盘最高涨破490元/桶，但收盘涨幅收窄。 - **库存与产量**：EIA数据显示美国原油库存上周增加300万桶，低于预期的下降240万桶，因出口放缓。OPEC+持续增产，但受霍尔木兹海峡通行受阻影响，实际供应受限。 - **趋势判断**：短期油价有望延续震荡偏强格局，但若局势未进一步升级，反弹高度可能受限。 - **操作建议**：建议谨慎操作，严格风控，关注海峡通航状况。 ## 沥青分析 - **市场表现**：沥青表现较弱，受原油强势反弹影响，但自身缺乏明显支撑。 - **供应与需求**：国内炼厂大量采购中东折价原油，集中于7、8月交付。沥青生产利润走强，炼厂提产意愿充分。 - **库存情况**：社会库存连续去化至低位，行业库存水平持续走低，给予沥青较强的价格弹性。 - **趋势判断**：原油价格止跌反弹对沥青形成成本支撑，但盘面可操作性不强。 - **操作建议**：建议关注BU回调后的逢低布局多单机会。 ## 燃料油与低硫燃料油分析 - **市场动态**：美伊冲突升级引发市场对霍尔木兹海峡通行受阻的担忧，燃料油及低硫燃料油价格跟随原油显著上行。 - **供应端**：俄罗斯炼油设施受损，提负困难，后续补充能力有限。高硫供应预期主要取决于中东局势。 - **需求端**：国内炼厂开工率仍处低位，但中东、非洲、南亚发电需求持续释放，对燃料油形成支撑。 - **低硫燃料油**：成品油强势吸引调油组分分流，对价格形成支撑。 - **关键变量**：科威特Al-Zour炼厂的出货节奏是重要边际变化之一，若海峡通行受阻，其补充能力也将受限。 - **趋势判断**：地缘局势仍是核心驱动因素，地缘反复将引发供应预期波动。 - **操作建议**：建议短期观望为主，关注关键炼厂装船节奏。 ## 星级说明 - **红色星级（★★★）**：表示预判趋势性上涨，当前具备相对恰当的投资机会。 - **绿色星级（★★☆）**：表示持多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。 - **一颗星（★☆☆）**：表示偏多/空，趋势判断有驱动，但盘面可操作性较差。 - **白星**：表示短期趋势处于相对均衡状态，以观望为主。 ## 总体建议 - 原油市场受地缘风险和供应变化影响较大，短期震荡偏强，但需警惕局势变化。 - 沥青在成本支撑下具备一定价格弹性，但操作机会有限，建议关注回调后的布局。 - 燃料油与低硫燃料油受中东局势影响显著，短期以观望为主，关注炼厂出货节奏和海峡通航情况。 ```