> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 - 2026年7月9日 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月9日恒力期货对多个商品板块的市场分析，涵盖油品、芳烃-聚酯、盐化工、有色金属等，重点分析了地缘政治、供需变化、价格走势及风险因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **逻辑**：美伊冲突反复，油价大幅回弹 - **基本面**：美国对伊朗原油销售制裁恢复，霍尔木兹海峡通航收紧，沙特下调原油售价，OPEC+提升产量目标，亚洲需求预期释放，市场对供应担忧再次抬头。 - **宏观**：大宗商品整体疲软，非农数据不及预期，美联储加息预期减弱。 - **地缘政治**：美伊冲突升级，伊朗袭击商船，美国空袭伊朗，地缘风险推升油价。 - **风险提示**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航恢复进度、亚洲需求节奏 #### 【LPG】 - **逻辑**：地缘冲突升级，价格回升 - **基本面**：美伊冲突加剧，FEI丙烷价格上涨6.5%至612美元/吨，国内民用气均价上调13元/吨至5062元/吨。 - **市场情绪**：亚洲采购需求尚未完全消化，但下游采购意愿不足，实际涨幅有限。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通运情况 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：中东地缘冲突 - **基本面**：TA2609上涨138点至5752点，现货基差偏稳，部分供应商出货为主。 - **供给**：PTA负荷降至59.6%，华南装置逐步停车，预计7月底重启。 - **需求**：聚酯负荷微升，加弹、织造、印染负荷下降，江浙涤丝产销放量，中国轻纺城成交量下降。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性 #### 【甲醇】 - **逻辑**：地缘情绪推动回暖，但反弹空间受限 - **基本面**：MA2609上涨4.14%至2488点，港口基差上行，内地市场小幅提涨，但进口回归预期压制反弹空间。 - **成本与利润**：进口利润为负，国内需求疲软，下游利润承压。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态 --- ### 三、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：供需过剩叠加成本走弱 - **基本面**：纯碱库存高位，成本下降，部分企业提前检修，三季度检修预期下降，库存维持高位。 - **中长期**：需求稳定，供给基数大，产能扩张周期成本下行，对价格形成压力。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产 #### 【玻璃】 - **逻辑**：市场消息提振 - **基本面**：玻璃估值处于低位，但现实端未明显改善，厂家降价提高产销，库存维持高位。 - **需求**：季节性旺季预期减弱，价格缺乏驱动，供应端减产可能持续。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化 #### 【烧碱】 - **逻辑**：厂家减产兑现 - **基本面**：山东厂家开工下降，下游收货价下调，烧碱持续降价，氯碱综合利润亏损。 - **需求**：氧化铝投产预期仍存，非铝需求平稳，刚需支撑有限。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化 --- ### 四、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：中东冲突再起，通胀预期提升 - **基本面**：美伊冲突升级，美元走强，黄金承压。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动 #### 【白银】 - **逻辑**：美伊协议遇挫，重创市场敏感神经 - **基本面**：美国对伊朗军事打击升级，通胀预期强化，白银承压。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大 #### 【铜】 - **逻辑**：美伊互袭，铜价岌岌可危 - **基本面**：铜价弱势震荡，下游追高意愿减弱，美元走强或导致技术支撑下破。 - **供应**：冶炼综合利润尚可，二季度检修后供应增速可期。 - **需求**：季节性淡季影响，累库概率偏高，压制铜价。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动 #### 【铝】 - **逻辑**：地缘风险升温，沪铝随有色板块承压 - **基本面**：中东局势升温，美元指数波动，沪铝收涨0.68%至23075元/吨，现货升水扩大。 - **供应**：台风影响广西氧化铝及江浙电解铝运输，海外供应担忧升温。 - **需求**：国内库存持续去化，若海外供应扰动持续，内外价差扩大，出口改善。 - **风险提示**：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏 --- ## 附录：各板块日度数据监测 ### 宏观数据 - 标普500指数：7482.71（-0.28%） - 纳斯达克指数：25870.65（+0.20%） - 美元指数：100.99（-0.03%） - 人民币兑美元：6.80（+0.13%） - COMEX黄金：4070.90（-1.79%） - 金油比：52.18（-6.65%） ### 原油价格 - Brent连一：78.02（+5.20%） - WTI连一：73.52（+4.37%） - Dubai连一：82.18（+5.86%） - SC连一：455.60（+3.69%） - TTF天然气连一：48.88（+4.09%） ### LPG价格 - FEI C3 M1：612.15（+6.52%） - CP C3 M1：560.55（+3.65%） - FEI-CP：-85（-1.73%） ### 甲醇价格 - MA2609：2488（+3.5%） - MA09基差：132（+2.4%） - MA9-1月差：10（+1.5%） ### 玻璃与纯碱 - 玻璃价格：984元/重量（0%） - 纯碱现货价格：1100元/吨（0%） - 玻璃基差：10（-10%） - 纯碱期货月差：SA09-SA01为-68（-2.04%） ### 烧碱 - SH09：1885元/吨（+5.92%） - SH09-01：-138（-5.92%） - SH09基差：99（-73%） ### 铜 - LME3月官价：13360美元/吨（-0.57%） - LME库存：310650吨（-5.92%） - 现货上海：103050元/吨（-0.24%） - 期货库存：60371吨（-5.92%） ### 黄金 - 期货上海：902.76元/克（-0.11%） - 现货上海：902.42元/克（-0.51%） - COMEX黄金：4107.20美元/盎司（-1.20%） ### 白银 - 期货上海：14860元/千克（-0.13%） - 现货上海：14857元/千克（-1.49%） - COMEX库存：60.35盎司（-3.48%） --- ## 风险提示汇总 - **地缘政治风险**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航、中东局势 - **供需变化**：亚洲需求释放节奏、进口回归预期、国内减产 - **宏观因素**：美联储加息预期、美元波动、通胀压力 - **成本压力**：天然气、原油、煤炭等成本变化 - **市场情绪**：宏观情绪反复、期货持仓变化、库存波动 --- ## 总结 本报告重点分析了2026年7月9日各商品板块的市场动态，强调地缘政治对油价、LPG、PTA、甲醇、玻璃、烧碱、铜、铝等商品的影响。整体市场情绪受中东局势扰动，部分商品价格回升，但基本面疲软限制反弹空间。建议投资者密切关注地缘政治发展、供需变化及宏观政策动向，以应对市场波动风险。