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恒力期货日报系列 - 2026年7月9日

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月9日恒力期货对多个商品板块的市场分析，涵盖油品、芳烃-聚酯、盐化工、有色金属等，重点分析了地缘政治、供需变化、价格走势及风险因素。

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主要观点与关键信息

一、油品板块

【原油】

• 逻辑：美伊冲突反复，油价大幅回弹
• 基本面：美国对伊朗原油销售制裁恢复，霍尔木兹海峡通航收紧，沙特下调原油售价，OPEC+提升产量目标，亚洲需求预期释放，市场对供应担忧再次抬头。
• 宏观：大宗商品整体疲软，非农数据不及预期，美联储加息预期减弱。
• 地缘政治：美伊冲突升级，伊朗袭击商船，美国空袭伊朗，地缘风险推升油价。
• 风险提示：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航恢复进度、亚洲需求节奏

【LPG】

• 逻辑：地缘冲突升级，价格回升
• 基本面：美伊冲突加剧，FEI丙烷价格上涨6.5%至612美元/吨，国内民用气均价上调13元/吨至5062元/吨。
• 市场情绪：亚洲采购需求尚未完全消化，但下游采购意愿不足，实际涨幅有限。
• 风险提示：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通运情况

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二、芳烃-聚酯板块

【PTA】

• 逻辑：中东地缘冲突
• 基本面：TA2609上涨138点至5752点，现货基差偏稳，部分供应商出货为主。
• 供给：PTA负荷降至59.6%，华南装置逐步停车，预计7月底重启。
• 需求：聚酯负荷微升，加弹、织造、印染负荷下降，江浙涤丝产销放量，中国轻纺城成交量下降。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性

【甲醇】

• 逻辑：地缘情绪推动回暖，但反弹空间受限
• 基本面：MA2609上涨4.14%至2488点，港口基差上行，内地市场小幅提涨，但进口回归预期压制反弹空间。
• 成本与利润：进口利润为负，国内需求疲软，下游利润承压。
• 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态

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三、盐化工板块

【纯碱】

• 逻辑：供需过剩叠加成本走弱
• 基本面：纯碱库存高位，成本下降，部分企业提前检修，三季度检修预期下降，库存维持高位。
• 中长期：需求稳定，供给基数大，产能扩张周期成本下行，对价格形成压力。
• 风险提示：宏观情绪扰动、厂家预期外减产

【玻璃】

• 逻辑：市场消息提振
• 基本面：玻璃估值处于低位，但现实端未明显改善，厂家降价提高产销，库存维持高位。
• 需求：季节性旺季预期减弱，价格缺乏驱动，供应端减产可能持续。
• 风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化

【烧碱】

• 逻辑：厂家减产兑现
• 基本面：山东厂家开工下降，下游收货价下调，烧碱持续降价，氯碱综合利润亏损。
• 需求：氧化铝投产预期仍存，非铝需求平稳，刚需支撑有限。
• 风险提示：出口需求变动、厂家开工变化

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四、有色金属板块

【黄金】

• 逻辑：中东冲突再起，通胀预期提升
• 基本面：美伊冲突升级，美元走强，黄金承压。
• 风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动

【白银】

• 逻辑：美伊协议遇挫，重创市场敏感神经
• 基本面：美国对伊朗军事打击升级，通胀预期强化，白银承压。
• 风险提示：现货趋紧、需求波动加大

【铜】

• 逻辑：美伊互袭，铜价岌岌可危
• 基本面：铜价弱势震荡，下游追高意愿减弱，美元走强或导致技术支撑下破。
• 供应：冶炼综合利润尚可，二季度检修后供应增速可期。
• 需求：季节性淡季影响，累库概率偏高，压制铜价。
• 风险提示：印尼复产、加工费波动

【铝】

• 逻辑：地缘风险升温，沪铝随有色板块承压
• 基本面：中东局势升温，美元指数波动，沪铝收涨0.68%至23075元/吨，现货升水扩大。
• 供应：台风影响广西氧化铝及江浙电解铝运输，海外供应担忧升温。
• 需求：国内库存持续去化，若海外供应扰动持续，内外价差扩大，出口改善。
• 风险提示：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏

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附录：各板块日度数据监测

宏观数据

• 标普500指数：7482.71（-0.28%）
• 纳斯达克指数：25870.65（+0.20%）
• 美元指数：100.99（-0.03%）
• 人民币兑美元：6.80（+0.13%）
• COMEX黄金：4070.90（-1.79%）
• 金油比：52.18（-6.65%）

原油价格

• Brent连一：78.02（+5.20%）
• WTI连一：73.52（+4.37%）
• Dubai连一：82.18（+5.86%）
• SC连一：455.60（+3.69%）
• TTF天然气连一：48.88（+4.09%）

LPG价格

• FEI C3 M1：612.15（+6.52%）
• CP C3 M1：560.55（+3.65%）
• FEI-CP：-85（-1.73%）

甲醇价格

• MA2609：2488（+3.5%）
• MA09基差：132（+2.4%）
• MA9-1月差：10（+1.5%）

玻璃与纯碱

• 玻璃价格：984元/重量（0%）
• 纯碱现货价格：1100元/吨（0%）
• 玻璃基差：10（-10%）
• 纯碱期货月差：SA09-SA01为-68（-2.04%）

烧碱

• SH09：1885元/吨（+5.92%）
• SH09-01：-138（-5.92%）
• SH09基差：99（-73%）

铜

• LME3月官价：13360美元/吨（-0.57%）
• LME库存：310650吨（-5.92%）
• 现货上海：103050元/吨（-0.24%）
• 期货库存：60371吨（-5.92%）

黄金

• 期货上海：902.76元/克（-0.11%）
• 现货上海：902.42元/克（-0.51%）
• COMEX黄金：4107.20美元/盎司（-1.20%）

白银

• 期货上海：14860元/千克（-0.13%）
• 现货上海：14857元/千克（-1.49%）
• COMEX库存：60.35盎司（-3.48%）

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风险提示汇总

• 地缘政治风险：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航、中东局势
• 供需变化：亚洲需求释放节奏、进口回归预期、国内减产
• 宏观因素：美联储加息预期、美元波动、通胀压力
• 成本压力：天然气、原油、煤炭等成本变化
• 市场情绪：宏观情绪反复、期货持仓变化、库存波动

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总结

本报告重点分析了2026年7月9日各商品板块的市场动态，强调地缘政治对油价、LPG、PTA、甲醇、玻璃、烧碱、铜、铝等商品的影响。整体市场情绪受中东局势扰动，部分商品价格回升，但基本面疲软限制反弹空间。建议投资者密切关注地缘政治发展、供需变化及宏观政策动向，以应对市场波动风险。