20260709-国金期货-原油日报_6页_1mb

原油日报总结（2026年7月9日）

核心内容

本报告为2026年7月9日的原油市场分析，由分析师武吟秋撰写，分析对象为原油主力合约SC2608，并涵盖全球原油市场动态与未来走势展望。

主要观点

1. 行情分析

• SC2608合约：今日全天震荡单边上行，早盘多头集结，价格稳步上涨，最终收于日内最高位附近。
• 持仓变化：总持仓量有所降低，空头信心崩溃，离场意愿强烈。
• 技术形态：日K线回补充前期缺口，脱离前期密集成交区，技术上形成突破态势。
• 价格表现：日内最高价493.7，最低价467.2，涨跌幅1.46%，收盘价473.6，较昨日结算价上涨6.8。

2. 次日展望

• 若次日早盘受乐观情绪带动高开，且成交量放大、持仓量增加，则行情有望继续向上。
• 若多头止盈导致行情整理，需关注持仓量是否持续减少，可能预示行情接近尾声。

3. 宏观预期

• 供应过剩：OPEC+宣布8月增产18.8万桶，全球供应回升。
• 需求分化：全球航运业运力过剩，集装箱航运仍面临隐忧；全球经济增速放缓抑制石油消费。
• 成本端不确定性：地缘政治风险与宏观经济数据（如CPI）波动对油价形成压制。
• 预期下行周期：综合供应过剩、需求疲软与成本端不确定性，油价可能进入下行周期。

4. 风险关注

• 持仓减少风险：空头离场显著，一旦空头回补完毕，行情可能失去上涨动力。
• 地缘政治风险：美伊局势升级，霍尔木兹海峡供应中断风险陡增，但市场预期7月17日前可能达成新协议，地缘溢价或快速消退。
• 外盘波动风险：需防范夜间外盘价格波动带来的系统性风险。

关键信息

1. 合约表现

• 远月合约表现突出：SC2709合约涨幅显著，涨跌幅达6.45%，可能因宏观避险资金及远期通胀预期资金在远月合约上强行建仓所致。
• 地缘风险溢价：美伊局势升级导致地缘风险溢价快速回补，但市场预期7月17日前可能达成新协议，地缘溢价或快速消退。

2. 当日逻辑

• 地缘政治：美国撤销伊朗石油出口豁免，美军对伊朗实施打击，霍尔木兹海峡供应中断风险陡增，地缘风险溢价快速修复。
• 俄罗斯政策：俄罗斯副总理诺瓦克宣布自7月起实施柴油出口禁令，以应对国内燃油市场紧张局势，禁令有效期至7月31日。
• 欧洲市场：欧洲柴油利润率升至历史新高，反映供应收紧担忧加剧。
• 资金面：多头集中度提升，主力席位加仓明显，成交量维持高位，市场活跃度较高。

3. 宏观逻辑

• 中期观点：
  • 供应过剩预期持续，OPEC+增产导致全球供应回升。
  • 沙特阿美大幅下调8月销往亚洲的原油价格，打响亚洲原油价格战。
  • 美国CPI同比上涨引发加息担忧，压制油价。
  • EIA下调需求预期，上调产量预期，供需趋于宽松。
• 当日修正：
  • 美伊局势虽紧张，但市场预期7月17日前可能达成新协议，地缘溢价将快速消退。

风险揭示

• 地缘风险：美伊局势升级可能引发短期波动，但市场预期7月17日前达成协议，地缘溢价或快速消退。
• 持仓变化：空头离场显著，若回补完毕，行情可能失去上涨动力。
• 外盘波动：需防范夜间外盘价格波动带来的系统性风险。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料及第三方数据，仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。

总结

今日原油主力合约SC2608震荡单边上行，技术上形成突破态势。地缘政治风险（美伊局势）推动短期价格上涨，但中期供应过剩与需求疲软预期压制油价。远月合约表现强劲，可能因宏观避险资金及远期通胀预期资金建仓所致。需关注次日持仓变化及外盘波动，防范系统性风险。