20180311-中泰证券-环保工程及服务行业周报_巩固蓝天保卫战成果_关注超低排放进程_9页_1002kb

报告摘要

本报告围绕2018年环保行业投资观点、板块行情回顾、行业要闻回顾及重点公告汇总，分析环保行业的市场表现及政策动向，为投资者提供投资建议。

政策导向：2018年国务院政府工作报告强调巩固蓝天保卫战成果，推动大气污染防治，重点地区PM2.5浓度下降30%以上，71%煤电机组实现超低排放。同时，稳步推进农村人居环境整治三年行动，推进“厕所革命”，农村污水治理及环卫市场有望率先发力。
非电领域：在环保督查趋严和排放标准提升背景下，非电领域的超低排放进程加快，技术实力强、提前布局的公司更具竞争优势，推荐清新环境和龙净环保。
农村环境治理：农村污水治理及环卫市场预计将成为增长点，推荐碧水源、博世科、启迪桑德和龙马环卫。
投资建议：整体评级为“增持”，认为环保行业具备增长潜力。

整体表现：A股环保板块（申万）周涨幅为1.87%，跑赢上证综指0.25%，但跑输创业板2.90%。
子板块表现：
- 水务运营板块涨幅最高（3.84%）
- 环境监测板块涨幅为3.16%
- 水治理板块涨幅为2.49%
- 固废处理板块涨幅为1.30%
- 大气治理板块涨幅为0.56%
个股表现：
- 涨幅前三位：上海洗霸（9.92%）、创业环保（7.98%）、渤海股份（7.84%）
- 跌幅前三位：雪浪环境（-2.95%）、聚光科技（-2.74%）、东江环保（-1.97%）

大气污染防治：
- 重点地区PM2.5平均浓度下降30%以上。
- 71%煤电机组实现超低排放。
- 煤炭消费比重下降至59%，清洁能源消费比重提高至14.3%。
能源结构优化：
- 煤炭消费比重下降8.1个百分点。
- 清洁能源消费比重提高6.3个百分点。
地方政策调整：
- 河北省修订“十三五”生物质发电规划，要求项目落实到县，且需符合国家可再生能源基金支持政策。
- 浙江省召开燃煤电厂大气污染物排放标准听证会，拟制定更严格的排放限值及监控要求。

国祯环保：
- 中标随州市曾都区镇级污水处理厂及管网建设PPP项目，金额约13411.62万元。
- 中标观澜水质净化厂提标扩容工程，金额约77897.45万元。
- 中标合肥市望塘污水处理厂改建工程DBO项目，金额约18178.02万元。
博世科：
- 中标陆川县陆川猪生态循环产业园核心生态养殖区（一期），金额约17000万元。
巴安水务：
- 中标曹县一环水系综合改造PPP项目，金额约128000万元。
- 中标沁阳市城市路网建设改造提升PPP项目，金额约116165万元。
中再资环：
- 2017年实现营业收入23.38亿元，同比增长60%。
- 2018年第一季度净利润预计增长46.4%-73%。
兴蓉环境：
- 2017年实现营业收入37.31亿元，同比增长22.01%。
- 归母净利润8.95亿元，同比增长2.47%。
理工环科：
- 公司计划使用自有资金回购股份，金额不低于1.5亿元，不高于3亿元。
环能科技：
- 解除限售股份168,443,106股，占总股本的44.89%。
伟明环保：
- 2017年实现营业收入10.24亿元，同比增长47.80%。
- 归母净利润5.07亿元，同比增长54.32%。
中原环保：
- 财务总监王东方辞职，聘任杜其山为新任财务总监。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上