20180716-东北证券-环保工程及服务_公用事业行业动态报告_绿色发展价格机制颁布_蓝天保卫战具体部署_14页_1020kb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2018年7月16日，重点分析了环保及公用事业行业的发展动态、市场表现、行业新闻、公司公告及投资建议等内容。核心观点包括绿色发展价格机制的颁布、蓝天保卫战的部署、以及天然气基础设施建设的进展。

主要观点

• 绿色发展价格机制：国家发展改革委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，明确到2020年将基本形成有利于绿色发展的价格机制和政策体系，重点包括污水处理、垃圾处理、节水、节能环保等领域。
• 蓝天保卫战部署：国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，目标为到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上，PM2.5未达标地级及以上城市浓度下降18%以上，空气质量优良天数比率提高至80%。该计划将推动大气污染治理和监测业务的发展。
• 非电大气治理：随着各行业大气治理政策的推进，非电力行业的大气治理市场将逐步打开，北京等地的政策出台进一步推动非电治理需求。
• 中俄东线天然气管道：中俄东线天然气管道北段已完成51%，预计2020年底全线投产，将成为国内燃气的重要来源。
• 天然气需求增长：2018年5月天然气消费量同比增长17.8%，显示政策推动下天然气需求持续增长，利好上游气源端及相关领域。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨3.79%，创业板指数上涨5.01%，中信环保及公用事业指数上涨1.85%。
• 环保子板块中，CS燃气全周上涨5.12%，而CS其他发电全周下跌3.02%。
• 上周涨幅最大的五只个股：环能科技、华测检测、易世达、瀚蓝环境、清水源。
• 跌幅最大的五只个股：中国天楹、兴源环境、盛运环保、*ST凯迪、三维丝。

行业数据

• 成分股数量：45只
• 总市值：3243亿元
• 流通市值：2208亿元
• 市盈率：26.70倍
• 市净率：1.73倍
• 成分股总营收：989亿元
• 成分股总净利润：83亿元
• 成分股平均资产负债率：56.81%

行业新闻

• 辽宁：发布《农村人居环境整治三年行动实施方案》，推动农村环境治理。
• 广东：河源市发布《打赢蓝天保卫战2018年工作方案》，要求完成重点行业提标改造。
• 青海：制定《部分行业环境保护税应税污染物排放量抽样测算方法》，推动环保税落实。
• 国务院：开展2018年大督查，强调环保三大攻坚战。
• 全国人大常委会：就大气污染防治法执法检查报告进行专题询问，强调法规制度和科技标准体系。
• 中央农办：深入推进农村人居环境整治工作，明确重点任务。
• 国务院：成立京津冀及周边地区大气污染防治领导小组，推动联防联控。
• 北京：公布顺义区农村污水治理PPP项目社会资本方名单，涉及多个水务企业。
• 云南：发布农村人居环境整治三年行动方案，明确重点任务。
• 上海：发布《清洁空气行动计划》及《化工行业淘汰落后产能工作方案》，推进环境治理和产业升级。
• 京津冀：开展蓝天保卫战强化督查，发现涉气环境问题143个。

重要公司公告

• 东方园林：中标多个PPP项目，包括大悟县高店河流域生态综合治理和卢氏县城区水生态建设提升工程。
• 上海洗霸：中标河钢项目水处理中心EPC总承包项目，同时收购天津蓝天环科60%股权。
• 蓝焰控股：发布2018年半年度业绩预告，净利润同比增长16%-40%。
• 科林环保：拟收购14家子公司股权，推进再生资源产业链布局。
• 先河环保：2018年半年度净利润同比增长50%-70%。
• 深圳燃气：2018年半年度营收增长20.25%，天然气销售量达13.76亿立方米。
• 盛运环保：签署多个焚烧发电项目合同，推进垃圾处理业务。
• 三聚环保：发布半年度业绩预告，净利润增长0%-10%。
• 国祯环保：半年度净利润增长105%-135%。
• 中原环保：投资建设内黄县流河沟及硝河水环境综合治理工程，并调整PPP项目运作模式。

公司重大合同及中标

• 东方园林：中标大悟县高店河流域生态综合治理项目，金额约8.02亿元；中标卢氏县水生态建设提升工程，金额约14.56亿元。
• 上海洗霸：中标河钢项目水处理中心EPC总承包项目，金额3.72亿元。
• 高能环境：中标原民乐铬盐厂旧厂区铬污染场地及铬渣场土壤修复项目，金额1.125亿元。
• 天壕环境：中标中山市中心组团黑臭水体整治提升工程，金额9.51亿元。
• 万邦达：中标技航锦科技污水站提标改造项目，金额0.6亿元。
• 盛运环保：签署庐江县生活垃圾焚烧发电项目合同，金额2.25亿元。
• 京蓝科技：中标东阿县水肥一体化建设项目，金额5.5亿元。

重点公司盈利预测

投资建议

• 污水治理：推荐关注拥有核心技术的博世科及膜法水处理龙头碧水源。
• 固废处理：建议关注水泥窑协同处置龙头金圆股份。
• 大气治理：建议关注龙头龙净环保。
• 天然气领域：建议关注煤层气气源标的蓝焰控股及煤改气标的百川能源。

风险提示

• 政策落地不及预期可能对行业发展造成影响。

分析师信息

• 刘军：东北证券机械行业首席分析师，2016年加入研究所，曾获新财富最佳分析师第四名。
• 马庆华：清华大学环境科学与工程硕士，现任环保行业研究助理。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性与完整性。
• 报告可能涉及本公司或其关联机构持有相关证券头寸，且可能为相关公司提供服务。