2022年全球并购行业趋势回顾及2023年展望-工业制造、工程、商业服务和汽车行业-普华永道_13页_466kb

2023年2月全球工业制造、工程、商业服务和汽车行业并购趋势分析总结：
2022年全球并购交易规模整体下滑，工业制造和汽车行业并购数量及金额分别下降11%和30%，但已回升至疫情前水平。在宏观经济压力、地缘政治动荡、能源危机及高利率环境下，企业更加注重投资组合优化与战略性并购，通过资产剥离释放资金，聚焦核心业务及新兴技术。

2023年并购趋势呈现以下特点：

1. 技术驱动与ESG优先：工业制造和汽车行业并购重心转向技术能力（如电动汽车电池与充电技术、云技术、人工智能、机器人技术等）及ESG相关领域。企业通过并购获取数字化转型所需的能力，同时提升ESG表现以吸引投资者。
2. 供应链韧性增强：为应对供应短缺和成本上升，企业积极通过并购整合供应链资源，如直接收购矿业公司以获取关键矿物原材料，减少对外部供应商的依赖。
3. 产业融合与跨领域收购：行业间融合并购增多，车企收购技术型初创企业以推进电动化转型；工程与制造企业跨行业收购以获取技术、人才或关键部件，强化业务创新及市场竞争力。
4. 区域市场差异：印度并购数量上升33%，中国交易减少35%，欧洲部分地区受政策影响聚焦本土市场，美洲市场交易金额大幅下降主要因大额交易减少。

行业细分趋势：

• 工业制造：并购活动保持稳定，重点围绕供应链弹性、技术能力获取及ESG转型。企业通过剥离非核心业务转向高增长领域，中小规模交易将更多聚焦机械设备、战略重点领域及技术利基市场。
• 汽车行业：电动化转型持续推动技术并购，如电池、充电技术相关领域。尽管面临经济不确定性，企业仍通过并购优化投资组合，并尝试近岸化供应以增强抵御风险能力。部分企业因资金紧张调整战略，减少对自动驾驶等前沿领域的投入。
• 航空航天与国防：并购保持谨慎乐观，因旅游复苏和国防预算稳定。企业通过小规模收购获取关键能力（如无人机、自主系统、网络安全技术），同时受地缘政治监管影响，交易可能更多集中于本土市场。
• 工程与建筑：受人才短缺和宏观经济影响，并购活动面临挑战。非住宅建筑领域因政策支持（如美国及欧盟基建法案）表现更稳定，企业通过收购扩大市场份额并实现成本协同效应，同时关注ESG合规以降低融资成本。
• 商业服务：并购交易维持良好水平，技术型服务模式（如数据分析、IT服务）成为投资热点。企业通过外包服务降低成本，但因供应链中断风险可能调整外包策略。ESG价值主张显著影响商业服务企业的估值与吸引力，专业服务领域将加速整合，形成本地化与综合服务型企业的分化。

关键挑战与机遇：

• 估值分歧可能导致部分交易搁浅，但目标明确的投资者将通过尽职调查与情景模拟缩小差距。
• 私募股权及SPAC在不利经济环境中仍将活跃，但杠杆融资门槛提高或促使部分基金转向资产负债表健康的企业。
• 不良资产收购可能增加，尤其针对利润率受挤压、库存高企的企业，但需警惕财务风险。
• 长期来看，国防预算稳定将为并购提供支撑，而技术人才短缺可能推动“人才收购”交易，但需解决文化整合问题。

总体而言，2023年并购活动在宏观经济不确定性中仍将聚焦技术、ESG及供应链优化，企业通过战略整合提升竞争力，但需谨慎应对估值分歧与融资环境变化。