普华永道-全球并购行业洞察：通讯、媒体和科技-2020.9-11页_894kb

全球并购行业洞察总结

核心内容

2020年全球通讯、媒体和科技（TMT）行业并购活动受到新冠疫情的显著影响，上半年整体交易数量及金额大幅下降。然而，随着数字化趋势的加速和企业对技术的依赖加深，行业并购前景依然乐观，特别是在下半年，我们预计TMT行业的并购活动将有所回升。

主要观点

• 数字化转型推动并购：新冠疫情加速了企业向数字化的转型，推动了TMT行业的并购需求。企业希望通过并购增强自身在数字化领域的竞争力。
• TMT行业表现分化：尽管整体交易量下降，但技术、传媒及娱乐、通信子行业表现各异。技术行业因数字化需求而保持活跃，传媒及娱乐行业则因疫情对传统形式的冲击而面临挑战。
• 投资方向转变：投资者更加关注技术升级和数字基础设施，尤其是网络安全、云计算、SaaS等领域的并购机会。
• 监管环境趋严：大型技术公司面临日益严格的监管审查，这可能影响其并购活动，但中型资产仍可能成为关注焦点。
• 新兴市场机会：亚太地区，尤其是印度和日本，成为跨境并购的热门目的地，投资方积极寻找新增长领域。

关键信息

技术行业

• 技术被视为数字化转型和增长的关键推动力，所有行业均在寻求技术升级。
• 硬件公司面临供应链问题和需求减少，IT服务投资也受到影响。
• SaaS、云和订阅模式在疫情中发展迅速，安全领域如身份保护成为交易热点。
• 大型技术公司仍保持强势，但可能更关注变革性交易以释放价值。
• 未来并购可能更关注内容库和可生产内容的公司，以增强数字资产组合。

传媒及娱乐行业

• 疫情对传统媒体（如直播电视、电影院）造成冲击，但对内容提供商有利。
• 影视制作暂停，导致内容储备逐步释放，可能推动内容相关并购。
• 电影发行方式发生转变，部分电影转向数字平台发行。
• 视频游戏行业在疫情中表现积极，电子竞技获得主流媒体关注。
• 传媒及娱乐领域的并购可能集中在内容生产与分发方面。

通信行业

• 疫情显著提升了对网络连接质量及数字基础设施的需求。
• 电信运营商加大在无线、光纤、5G等领域的投资，推动相关并购。
• 区域趋势：
  • 美国：运营商倾向于剥离非核心资产，专注于网络升级，如Verizon收购Blue Jeans。
  • 欧洲：需加强5G和光纤宽带建设，网络安全服务成为关注点。
  • 亚太：
    • 印度：Facebook投资Reliance Jio，亚马逊推动中小型企业数字化，成为跨境交易热点。
    • 日本：关注电子商务和内容方的并购。
    • 中国：继续推进5G部署，通信设备供应商受到青睐。

总体趋势

• 流动性与成本控制：投资者在2020年上半年更关注流动性与成本控制，导致并购活动减少。
• 复苏预期：随着经济逐步复苏，TMT行业并购活动有望回升，特别是那些能够适应新环境并创造价值的企业。
• 战略调整：受疫情影响的公司正在重新评估其业务结构，识别核心业务与可剥离资产，为未来并购活动做准备。