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银河期货PVC周报总结

核心内容

本周报主要分析了2022年10月17日PVC市场的基本面、成本利润、价格走势、进出口情况、新装置投产及需求变化等方面。整体来看，PVC市场面临供需双弱的局面，库存高企，外需疲软，内需未见明显改善，价格预计中短期偏弱运行。

基本面及变化

库存情况

• 上游库存：上周PVC上游库存累库1.16万吨至38.2万吨，同比增加27万吨。
• 预售情况：上游预售环比增加2万吨至32.8万吨。
• 社会库存：上周PVC社会库存环比下降0.3万吨至36.5万吨，其中华东去库0.44万吨，华南累库0.13万吨。
• 同比变化：社会库存同比增加19万吨。

产量情况

• 9月产量：175.9万吨，环比下降0.7%，同比增长9.5%，去年基数较低。
• 上周开工率：PVC开工率环比下降2.8个百分点至74.9%，其中电石法开工率下降2.45个百分点至73.56%，乙烯法开工率下降4.3个百分点至79.82%。

成本与利润

电石

• 开工率：环比上升1.4个百分点至71.78%。
• 价格：上涨4.1%至3850元/吨。
• 利润：上涨142元/吨至-55元/吨。

兰炭

• 开工率：环比上升18.15个百分点至57.09%。
• 价格：上涨0.6%至1820元/吨。
• 利润：未提及具体数据。

进出口情况

8月出口数据

• 出口量：13万吨，环比下降26.5%，同比增长88.7%，累计同比增长25.6%。

台塑预售报价

• CFR印度：下降180美元/吨至910美元/吨。
• CFR中国：下降90美元/吨至840美元/吨。
• FOB台湾：下降190美元/吨至790美元/吨。

上周出口签单

• 生产企业签单：环比增加至1万吨，累计待交付量增长至6.9万吨。
• 乙烯料出口：价格维持在750-780美元/吨FOB实单商谈。

外盘价格

• 印度CFR：下跌30美元/吨至870美元/吨。
• 西北欧离岸价：下跌10美元/吨至1220美元/吨。
• 东南亚价格：持稳830美元/吨。
• 美国出口价格：持稳735美元/吨。

需求分析

8月消费情况

• 消费量：168万吨，环比下降3.6%，同比下降8.14%，累计同比下降6.2%。

下游制品需求

• 制品企业开工率：上周为56.54%，环比增加8.87%，同比增加4.39%。
• 型材开机率：47.5%，环比持平，同比增加0.63%。
• 铺地制品出口：8月出口39.3万吨，环比下降21.83%，同比下降28.3%，累计同比下降0.3%。

新装置投产情况

2022年新装置

• 合计产能：275万吨。
• 主要企业及装置：
  • 内蒙宜化：新增5万吨，技改后扩至35万吨（2022年1月）。
  • 天津大沽：40万吨装置开车，2022年3月底共开了60万吨，4月80万吨达产（2021年8月搬迁）。
  • 青岛海湾：20万吨新装置9月初投产，日产500吨（2022年9月）。
  • 广西华谊氯碱化工：40万吨乙烯法装置，2022年10月投产。
  • 山东信发：计划四季度一期40万吨试车，不排除推迟（电石法）。
  • 金泰化学：30万吨电石法装置，计划推迟至明年，远期还有30万吨新装置（电石法）。

2020年及2021年海外新装置

• 2020年合计：113万吨，主要为乙烯法装置。
• 2021年合计：14万吨，主要为乙烯法装置。
• 2022年海外新增：66.5万吨，包括印尼、阿联酋等地的乙烯法装置。

关键观点

• 库存问题：目前PVC上游和社会库存均处于历史同期高位，高库存问题未缓解。
• 供应端：受疫情影响，PVC开工率有所下降，但烧碱价格强势，氯碱一体化利润修复，企业减产概率不大。
• 需求端：外需走弱，内需进入旺季尾声，整体需求疲软。
• 价格预期：PVC供需双弱，高库存难以解决，中短期价格预计偏弱运行。

数据来源与联系方式

• 数据来源：隆众资讯
• 分析师：周琴（能化投资研究部）
• 从业资格号：F3076447
• 投资咨询证号：Z0015943
• 电话：021-65789376
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