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机械行业周报总结（2017/03/27-2017/03/31）

核心内容概述

本期机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌3.14%，跑输沪深300指数0.96%。行业在中信29个一级行业中排名靠后。子板块中，除船舶制造外，其余均出现下跌，其中纺织服装机械跌幅较大。主题行业方面，冷链物流与高铁主题跌幅居前。机械板块市净率降至3.35倍，较前一周下降，同时相对于沪深300的估值也有所下降。

主要观点

• 市场表现：机械板块整体下滑，部分个股表现突出，如三丰智能（+19.61%）、五洋科技（+21.02%）等涨幅较大；信隆健康（-19.27%）、金轮股份（-17.45%）等跌幅较大。
• 行业动态：
  • 宏观环境：中国3月制造业PMI升至51.8，为2012年4月以来新高，显示经济运行稳中向好，市场需求改善，生产活动恢复，企业预期良好。
  • 铁路设备：中国中车中标洛杉矶地铁车辆订单，金额达6.47亿美元，进一步拓展其在美国市场布局。
  • 机器人产业：中信重工与台山市政府合作建设特种机器人华南基地，预计3年后年产值达10-20亿元。
  • 智能制造：工信部推进“三品”专项行动，聚焦消费品工业的智能化升级，推动家电、纺织等传统行业向高端化、智能化发展。
  • 锂电设备：通用汽车计划在上海建设电池装配厂，以支持其在华新能源车产品线，预计未来锂电设备需求将增长。

关键信息

一、上周板块行情回顾

1. 机械板块表现：

   • 板块整体下跌3.14%，跑输沪深300指数0.96%。
   • 子板块中，纺织服装机械跌幅较大，机床设备略有下跌。
   • 主题行业方面，冷链物流与高铁主题跌幅居前。
   • 市净率降至3.35倍，较前一周下降，相对于沪深300的估值为2.19倍，较前一周有所下降。

2. 下游行业固定资产投资：

   • 3月份制造业PMI为51.8%，连续8个月高于荣枯线，为2012年4月以来新高。
   • 新订单指数为53.3%，为2014年8月以来最高。
   • 新出口订单指数为51%，高于去年同期2.5个百分点。
   • 企业预期指数保持在58%以上，显示对经济前景的信心。

3. 个股表现：

   • 涨幅较大的个股包括三丰智能、五洋科技、大连重工、精准信息、亚星锚链。
   • 跌幅较大的个股包括信隆健康、金轮股份、达刚路机、宝鼎科技、兰石重装。

二、行业及公司新闻

• 宏观政策：人民银行等五部门联合发布《关于金融支持制造强国建设的指导意见》，强调金融支持制造业科技创新、转型升级，推动多层次资本市场发展。
• 铁路建设：中国中车中标洛杉矶地铁合约，预计2021年交付64辆地铁车辆，创造50个就业岗位。
• 机器人产业：中信重工与台山市政府共建特种机器人华南基地，总投资3-5亿元，预计3年后年产值达10-20亿元。
• 智能制造：工信部推动“三品”专项行动，聚焦智能家电、智能坐便器、电饭煲等产品，支持企业智能化改造，提升产品质量和品牌影响力。
• 锂电设备：通用汽车计划在上海建设电池装配厂，以支持其新能源车在中国市场的发展，预计2017年新能源车销量将保持增长。

三、投资建议

• 机械行业整体仍处于下滑阶段，内生增长动力不足，外延扩张和转型仍是主基调。
• 重点方向：建议关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备、国企改革相关的主题性投资机会。
• 市场机会：受基建与PPP项目推动，挖掘机销量持续增长，一季度有望保持高增速，关注相关产业链及矿山设备。
• 新能源车：国内新能源车销量反弹，锂电需求增长明显，Tesla Q1销量数据即将公布，锂电设备需求或进一步上升。
• 行业评级：维持“中性”评级。

四、风险提示

1. 投资增速可能加速放缓；
2. 市场可能出现剧烈波动；
3. 改革实效可能低于预期。

总结

机械行业在2017年3月27日至31日期间整体表现疲软，板块下跌3.14%，跑输大盘。尽管部分个股表现亮眼，但多数企业仍面临增长乏力的问题。随着宏观经济向好、政策支持智能制造和新能源产业，行业未来仍有机会，尤其是铁路建设、锂电设备、机器人等细分领域。建议投资者关注具备转型潜力和技术创新能力的企业，同时警惕市场波动和政策执行不及预期的风险。