20260508-广发期货-碳酸锂市场周报_基本面改善预期逐步兑现_盘面突破新高后盘整_20页_3mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

本报告总结了2026年5月8日前一周碳酸锂市场的基本面、供需变化、库存动态、价格走势及未来展望。整体来看，碳酸锂市场在基本面改善预期逐步兑现的背景下，价格持续上探，但市场存在短期调整风险。

市场概况

• 期货价格：碳酸锂期货主力合约LC2609周内上涨6.9%，至196560元/吨，但周五出现回撤。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂现货均价19.4万元/吨，工业级均价18.95万元/吨，周环比均上涨约11%。
• 资金动向：市场资金活跃，周内增仓，但价格高位调整风险仍存。
• 观点：基本面具备韧性，但高估值和潜在复产预期成为上行风险因素，价格底部已抬升，支撑较强。

供应端分析

• 周度产量：上周碳酸锂周度产量小幅下滑至25894吨，周环比减少134吨。
• 月度产量：4月碳酸锂产量110030吨，环比增加3410吨，同比增长49%；其中电池级产量79920吨，同比增加40%；工业级产量30110吨，同比增加29%。
• 5月产量预期：预计5月产量为113780吨，环比继续增加。
• 分原料产量：
  • 锂辉石：5月预计66000吨，环比增加950吨。
  • 锂云母：5月预计14330吨，环比增加900吨。
  • 盐湖提锂：5月预计20390吨，环比增加500吨。
• 分地区产量：
  • 江西：预计继续小幅增加。
  • 青海：产量预计增加500吨至17200吨。
  • 四川：产量基本稳定。
• 产能扩张：锂盐月度产能预计15.9万吨，环比提升0.03%；氢氧化锂产能5.12万吨，环比下降1.85%。
• 开工率：碳酸锂4月开工率为62%，环比提升2%；氢氧化锂开工率55%，环比提升3%。

需求端分析

• 整体需求：4月需求量140354吨，环比增加8149吨，同比增加56.6%；5月预计继续增加至150950吨，环比增幅约7.5%。
• 需求驱动：
  • 新能源车终端数据边际好转，带电量提升和出口改善预期带动需求。
  • 储能市场保持乐观，头部企业满产，需求确定性较强。
• 材料排产：
  • 磷酸铁锂产量环比大幅增加37400吨，预计5月达503700吨。
  • 三元材料产量预计增加6910吨，但中高镍材料（如NCA）排产环减幅度较大。
• 出口情况：3月出口量448.47吨，同比增加103.8%，但环比减少147.6吨。

库存情况

• 社会库存：上周库存开始去化，截至5月7日，样本库存总计102673吨，周环比减少920吨。
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存18795吨。
  • 下游库存40568吨，持续下降。
  • 其他环节库存43310吨，小幅增加。
• 交易所库存：截至5月7日，仓单总量42631张，周内增加7304张。

价格与价差

• 期货与现货价差：碳酸锂期货与现货价差维持高位，显示市场对未来的乐观预期。
• CIF价格：中日韩电池级氢氧化锂和碳酸锂价格均有所上涨，显示国际市场对锂产品的持续需求。
• 内外价差：锂辉石内外价差有所收窄，但氢氧化锂内外价差仍存在。

废旧锂电回收

• 回收总量：4月国内废旧锂电回收总量52089吨，环比增长25.46%，同比增长112%。
• 分类型回收：
  • 三元废料：22022吨，环比增加4692吨。
  • 磷酸铁锂废料：26914吨，环比增加7249吨。
  • 钴酸锂废料：3153吨，环比减少1371吨。

新能源汽车市场

• 政策调整：2026年新能源车补贴政策由定额补贴转为按比例补贴，中低端车型补贴下滑，优惠政策力度减弱。
• 市场表现：
  • 4月1-26日，新能源零售61.4万辆，同比和环比均下降。
  • 新能源批发71.2万辆，同比下降11%，环比下降13%。
• 渗透率：新能源零售渗透率61.2%，批发渗透率56.1%。
• 带电量：平均带电量有所提升，显示市场增长结构逐步转向乘用车与商用车共同驱动。

储能市场

• 电池产量：3月动力和储能电池合计产量177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。
• 装车量：3月动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。
• 电池类型：
  • 三元电池：装车量10.7GWh，环比增长88.1%，同比增长7.3%。
  • 磷酸铁锂电池：装车量45.8GWh，环比增长122.3%，同比下降1.7%。
• 储能需求：储能电池库存持续积累，中标功率和容量规模增长明显，显示储能市场强劲。

投资策略

• 短线操作：多单可逢高减仓，控制风险。
• 中长期布局：逢低布局，关注进口补充和贸易成交情况。
• 期权策略：保守考虑卖出虚值看跌期权。

风险提示

• 价格高位调整风险。
• 高估值可能抑制进一步上涨。
• 潜在复产预期可能影响供需平衡。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所、广发期货研究所

联系方式

• 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼
• 电话：020-88800000
• 网址：www.gfqh.com.cn

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。