20260508-五矿期货-碳酸锂月报_去库预期强化_碳酸锂震荡上行_31页_2mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月碳酸锂市场情况，包括期现市场、供给端、需求端、库存情况及成本端，总结了当前市场趋势及未来展望。整体来看，碳酸锂价格震荡上行，主要受供给偏紧与需求增长的推动。

主要观点

期现市场

• 碳酸锂现货价格：5月7日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报190295元/吨，较上月同期上涨19.6%；电池级碳酸锂均价为190750元/吨，同样上涨19.6%。
• 期货合约：广期所碳酸锂主力合约收盘价为199060元/吨，较上月同期上涨24.9%。
• 基差走势：主力合约基差呈上升趋势，5月7日基差均值为2500元/吨。
• 价差情况：
  • 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为4500元。
  • 电池级碳酸锂与氢氧化锂价差为13000元。

供给端

• 国内产量：5月7日，国内碳酸锂周度产量为25894吨，环比下降0.5%；2026年4月国内产量为110030吨，环比增长3.2%，同比增长49.1%；1-4月累计产量同比增长42.3%。
• 锂矿供应：江西部分锂矿进入换证停产阶段，宁德枧下窝锂矿复产尚未有实质性进展，6月复产存在不确定性。
• 进口情况：智利碳酸锂总出口量稳定，但津巴布韦锂精矿到港时间推迟至7月，短期内进口增量有限。锂矿供给偏紧导致锂精矿到岸价持续走高，冶炼利润收缩。
• 细分来源：
  • 锂辉石：2026年4月产量为65050吨，环比增长1.6%，同比大幅增长45.9%。
  • 锂云母：2026年4月产量为13430吨，环比下降6.0%，1-4月累计同比下降14.1%。
  • 盐湖：2026年4月产量为19890吨，环比增长15.0%，1-4月累计同比增长56.4%。
  • 回收：2026年4月产量为11660吨，环比增长6.0%，1-4月累计同比增长51.3%。

需求端

• 新能源汽车：2026年3月，新能源汽车产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%；1-3月产销同比分别下降6.8%和3.7%。
• 正极材料：4月及5月磷酸铁锂排产环比增长，预计铁锂排产达到50.37万吨，环比增长8%；三元材料排产8.79万吨，环比增长9%。
• 需求结构：
  • 磷酸铁锂：2026年4月产量为47000吨，环比增长显著。
  • 三元材料：产量持续增长，其中5系、6系NCM产量均有所提升。
  • 其他材料：如磷酸锰铁锂、钴酸锂、锰酸锂等产量变化不大，但六氟磷酸锂产量有所上升。

库存情况

• 国内库存：5月7日，国内碳酸锂周度库存为102673吨，环比下降0.9%，库存天数约25.1天。
• 交易所仓单库存：5月7日，广期所碳酸锂注册仓单库存为42631吨，环比增长12.2%。
• 库存分布：
  • 冶炼厂库存：5月7日为58890吨，环比增长显著。
  • 正极库存：4月为40497吨，环比略有下降。
  • 其他库存：5月7日为38960吨，环比增长。

关键信息

供需平衡

• 总供给量：2026年5月预计为133600吨。
• 总需求量：2026年5月预计为135964吨。
• 供需差：预计为-2364吨，即需求略高于供给。

市场趋势

• 价格走势：碳酸锂价格震荡上行，主要因供给偏紧和需求增长。
• 操作建议：不建议追涨，低吸做多为主。

总结

综合来看，2026年5月碳酸锂市场呈现供弱需强格局，价格震荡上行。供给端受到锂矿供应紧张和部分锂矿停产影响，产量环比略有下降。需求端则受益于储能需求增长和正极材料排产提升，推动市场整体走强。库存持续去库，支撑价格偏强运行。建议投资者关注低吸做多策略，同时留意锂矿复产及进口变化对市场的影响。