20260703-广发期货-碳酸锂市场周报_复产预期落地情绪消化_盘面偏强运行_20页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现偏强运行态势，主要受复产预期落地、下游需求韧性以及库存去化等因素支撑。价格方面，现货和期货均出现明显上涨，市场情绪回暖，刚需采购为主。从供需结构来看，供应端因检修影响产量小幅下降，但新项目投产爬坡带动产能扩张；需求端则受益于新能源车终端数据边际改善、储能企业满产运行以及磷酸铁锂产量持续增加，整体维持环比增长预期。此外，废旧锂电回收量也在季节影响结束后逐步回升。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂现货价格周环比上涨约9%，期货主力合约LC2609周内上涨11.89%，价格维持在16.8万元/吨附近。
• 市场情绪：随着宁德枧下窝复产流程明确，市场交易情绪改善，短期盘面偏强震荡。
• 供需结构：
  • 供应端：锂辉石和云母产量减少，盐湖料小幅增加，7月总排产预计仅小幅环比增长。
  • 需求端：新能源车终端数据边际改善，储能企业满产，磷酸铁锂产量持续增加，三元材料排产环增但增幅相对较小。
• 库存变化：社会环节库存去化加速，冶炼厂和下游库存显著减少，交易所仓单高位小幅回落。
• 出口情况：新能源汽车出口量环比增长，但同比有所下滑，出口改善对需求有一定支撑。
• 政策影响：三部门取消对部分新能源车免征车船税，政策退坡对市场情绪形成一定压制。

关键信息汇总

一、价格表现

• 期货主力合约：LC2609周内上涨11.89%，至168780元/吨。
• 现货价格：电池级碳酸锂均价16.53万元/吨，工业级均价16.13万元/吨，周环比均上涨约9%。
• 价差情况：期现价差整体略微走强，仓单高位小幅回落。

二、产量数据

• 周度产量：截至7月2日，SMM碳酸锂周度产量25715吨，环比减少927吨。
• 月度产量：
  • 6月产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%。
  • 7月预计产量115410吨，环比小幅增长。
• 分原料产量：
  • 锂辉石预计62250吨，环比减少4500吨。
  • 云母预计16530吨，环比增加2700吨。
  • 盐湖料预计21940吨，环比增加1390吨。
• 分地区产量：
  • 江西和青海产量预计增加，四川产量小幅减少。

三、产能与开工率

• 月度产能：7月碳酸锂产能预计16.55万吨，环比提升1.95%。
• 开工率：
  • 碳酸锂开工率62%，环比小幅下滑1%。
  • 氢氧化锂开工率53%，环比持平。

四、进口情况

• 5月进口量：37555.34吨，环比增加4905吨。
• 智利出口：5月出口量1.91万吨，环比减少35.2%，同比增加35.3%。
• 出口结构：出口主要集中在阿根廷和智利，但后续预计南美进口量将有所下滑。

五、需求分析

• 6月需求量：151004吨，环比增加3338吨，同比增加61.06%。
• 7月需求预期：预计继续增加至159512吨，环比增幅约5.6%。
• 动力电池装车量：5月国内动力电池装车量71.9GWh，环比增长15.2%，同比增长25.9%。
• 三元与铁锂结构：磷酸铁锂装车量占比达81.2%，远高于三元的18.6%。
• 储能需求：储能电池需求强劲，库销比持续低位，预期乐观。

六、库存情况

• 大样本库存：截至7月2日，周度总量127804吨，周环比减少2155吨。
• 冶炼厂库存：13590吨。
• 下游库存：51452吨。
• 其他环节库存：62762吨。
• 仓单总量：截至7月3日，48206张，周内减少338张。

七、废旧锂电回收

• 6月回收总量：59761吨，环比增加6.1%，同比增加225.39%。
• 分类型回收：
  • 三元废料：25390吨。
  • 磷酸铁锂废料：30681吨。
  • 钴酸锂废料：3691吨。

市场策略建议

• 短线操作：区间操作为主，单边上行空间有限，主力参考15.8-17.2万元/吨运行。
• 中长期思路：以回调低多策略为主，关注实际开工及库存消化节奏。

风险提示

• 期货价格受多因素影响，市场存在不确定性。
• 政策变化、原材料供应波动及下游需求变动均可能对市场产生影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，风险自担。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所
• 广发期货研究所

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