> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容概览 本周碳酸锂市场呈现**偏强运行**态势，**总库存结束连续6周累库转为去库**，市场情绪偏暖，资金对5-6月供需错配的预期增强。同时，**成本端持续上涨**，带动行业利润显著增长，但下游材料厂仍以刚需采购为主，对高价现货接受意愿偏弱，实际成交清淡。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观环境 - 中国央行连续18个月增持黄金，4月末达2462吨。 - 4月财新服务业PMI为49.2，连续两个月低于荣枯线，服务业复苏乏力。 - 4月官方制造业PMI为50.3，新订单环比下降1.0个百分点至50.6%，生产环比上升0.1个百分点至51.5%。 - 美国4月非农新增6.7万人，低于预期，失业率4.3%。 - 美联储官员强调通胀仍是主要风险，6月降息概率降至6.5%。 ### 2. 供给端 - 碳酸锂产量环比小幅下滑，主要因江西宜春矿证管理及津巴布韦发运周期影响。 - 盐湖提锂成为主要增量来源，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力维持。 - 智利3月对中国出口锂矿18.93万吨，环比减少15.43%，同比增长14.05%。 ### 3. 需求端 - 4月1—26日全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比和环比均下降。 - 4月20—26日储能招中标项目共37个，涉及3.71GW/9.43GWh的招标量和2.26GW/6.01GWh的中标量。 - 动力市场暂未出现明显增量，但储能订单饱满。 ### 4. 成本与利润 - 矿端价格整体上涨，非洲SC 5%报价2350美元/吨，环比上涨270美元/吨；澳大利亚锂辉石到岸价2850美元/吨，环比上涨250美元/吨；锂云母价格8650元/吨，环比上涨900元/吨。 - 碳酸锂行业利润为49022元/吨，环比增加14498元/吨。 - 硫酸价格因中东局势上涨，进一步推高碳酸锂生产成本。 ### 5. 总库存 - 截至5月7日，碳酸锂总库存为102673吨，环比减少920吨。 - 仓单库存为43930吨，环比增加7538吨，交割压力较大。 - 库存结构显示，冶炼厂和下游材料厂库存下降，贸易商库存上升。 ### 6. 下游库存 - 磷酸铁锂行业总库存为26350吨，环比增加1506吨，主要受节日影响。 - 三元材料、锰酸锂、钴酸锂等行业库存维持合理水平，以刚需采购为主。 ### 7. 价格走势 - 碳酸锂主力合约LC2609报收196560元/吨，较上周上涨10%。 - 现货电池级碳酸锂报价194000元/吨，较上周上涨11%，基差贴水收窄。 - 工业级碳酸锂报价190000元/吨，较上周上涨11%。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 碳酸锂产量环比减少665吨，开工率58.22%，环比下降0.63%。 - 津巴布韦出口手续延迟至5月中旬，国内规下窝复产传闻成为关注焦点。 ### 需求端 - 新能源汽车零售和批发数据同比下降，但储能订单需求强劲。 - 磷酸铁锂产量环比增加4875吨，开工率93.96%，环比上升1.08%。 ### 成本端 - 锂矿价格持续上涨，非洲SC 5%锂矿价格环比涨12.98%，锂辉石价格环比涨9.62%，锂云母价格环比涨11.61%。 - 硫酸价格受中东局势影响上涨，进一步抬升碳酸锂生产成本。 ### 利润端 - 碳酸锂行业利润显著增长，达49022元/吨，环比增加14498元/吨。 - 磷酸铁锂仍处于亏损状态，亏损1530元/吨，环比减少183元/吨。 ### 市场情绪 - 碳酸锂主力合约增仓上行，触及20万关口，节后市场情绪偏暖。 - 资金对5-6月供需错配的预期强烈，市场呈现阶段性上涨趋势。 --- ## 后市展望 - 碳酸锂处于**供需错配阶段**，策略上建议**逢低做多**。 - 若5月车企订单好转，**价格有望进一步上涨**。 - 需关注国内规下窝复产进展及津巴布韦出口手续办理情况。 - 电碳贴水区间为2500-4000元/吨，工碳及准电贴水区间为4500-6500元/吨。 --- ## 免责声明 本报告由**中辉期货研究院**编制，仅用于参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货对其准确性与完整性不作保证。投资决策需谨慎，期货市场存在较大风险，投资需自负盈亏。报告内容不代表中辉期货立场，且不得用于诉讼、仲裁、传媒等用途，亦不得进行有悖原意的引用、删节或修改。未经授权，不得以任何形式翻版、复制和发布。