清科-2020年上半年疫情对股权投资市场影响调研简报-2020.8-13页_1mb

清科研究中心2020年上半年疫情对股权投资市场影响调研简报总结

核心内容概述

2020年上半年，新冠疫情对中国股权投资市场产生了显著影响，主要体现在募资、投资、投后管理及退出等环节。清科研究中心通过市场调研、访谈及公开资料收集等方式，全面分析了疫情对行业的冲击与应对策略。

募资情况

主要观点

• 募资总额下降：2020年上半年，中国股权投资市场新募基金总金额为4,318.40亿元，同比下降29.5%；新募基金数量为1,069支，同比下降20.3%。
• 疫情对募资的影响：76%的机构认为疫情对其基金募集产生了影响，主要体现在LP出资能力和意愿的下降，以及尽调难度的增加。
• 线上募资成为趋势：55%的机构开展了线上募资活动，以线上路演为主，有助于加深LP与基金的了解，并吸引优质项目。

投资情况

主要观点

• 投资总量下降：2020年上半年，投资案例数为2,865起，同比下降32.7%；投资总金额为2,669.25亿元，同比下降21.5%。
• 疫情对投资的影响：89%的机构认为疫情对其投资活动产生了影响，但超半数机构对市场持乐观态度。
• 影响集中在执行层面：81%的机构认为疫情主要影响投资执行，如尽调受阻、签约与打款不便等。
• 投资节奏分化：35.3%的机构预计会减缓投资节奏，13.8%的机构则可能加速投资，原因包括对中国经济长期看好及趁估值低点“扫货”。
• 行业分化明显：疫情利空“纯线下”行业（如旅游体育、影视文化、传统教培、线下零售），利好医疗健康、线上教育、线上消费、大数据和企业服务等行业。

投后管理情况

主要观点

• 投后管理难度提升：92%的机构认为疫情给投后管理带来了挑战，主要体现在被投企业经营困境、沟通成本上升及项目管理负担加重。
• 企业经营问题：被投企业普遍面临市场需求放缓、营收下降、员工延迟复工、供应链中断及现金流紧张等问题。
• 部分企业受影响较小：35%的机构表示疫情期间被投企业经营状况良好，疫情影响有限。
• 机构增强投后服务：多数机构加强了线上投后管理，协助被投企业制定策略、获取政策支持、进行线上品宣及融资对接。

退出情况

主要观点

• 退出总量下降：2020年上半年，退出数量同比下降6.9%。
• IPO进程延缓：受疫情及注册制改革影响，部分企业IPO进程受阻，同时回购、股转及并购需求减少。
• 中企赴美上市信心受挫：受全球疫情、美股熔断及瑞幸事件等因素影响，多数机构倾向于选择A股或港股上市。

疫情对行业的影响

行业影响排名

• 利好行业：

  1. 医疗健康
  2. 线上教育
  3. 线上消费
  4. 大数据和企业服务

• 利空行业：

  • 旅游体育
  • 影视文化
  • 传统教培
  • 线下零售

投资机构对被投企业信心

• 现金储备充足：近半数机构认为70%以上的被投企业现金储备可维持3个月以上。
• 信心稳定：尽管部分企业面临经营困境，但多数投资机构对投资组合的整体经营情况保持信心。

清科研究中心研究方法

• 市场调研：覆盖中国大陆地区的大部分中外股权投资机构及法律、审计服务提供商，采用普查与重点调查相结合的方式。
• 访谈：通过面对面或电话访谈获取机构及个人对市场与投资情况的观点。
• 公开资料收集：从专业网站及政府官网收集并验证二手数据用于研究分析。