清科-短期内股权投资市场受新冠疫情影响，但长期投资人仍持乐观态度-2020.8-14页_1mb

清科研究中心2020年上半年疫情对股权投资市场影响调研简报总结

核心内容概述

清科研究中心发布的2020年上半年疫情对股权投资市场影响调研简报，全面分析了疫情对募资、投资、投后管理及退出四个环节的影响。报告基于对大量机构的调研，揭示了疫情对行业各阶段的冲击与应对策略。

募资情况

主要观点

• 募资总额与数量下降：2020年上半年，中国股权投资市场新募基金总金额为4,318.40亿元，同比下降29.5%；新募基金数量为1,069支，同比下降20.3%。
• 疫情对募资影响显著：76%的机构认为疫情对其基金募集产生了影响，主要体现在LP出资能力和意愿的下降，以及尽调难度的增加。
• 线上募资成为趋势：55%的机构采用线上募资方式，线上路演有助于加深LP与基金的了解，并成为吸引优质项目和潜在LP的重要手段。

投资情况

主要观点

• 投资活动受疫情影响：89%的机构认为疫情对投资活动产生了影响，但超半数投资者对市场持乐观态度。
• 影响主要集中在执行层面：81%的机构指出疫情导致现场尽调受阻，影响投资进度；34%的机构表示签约、打款等手续操作不便；31%的机构认为项目获取难度增加。
• 投资节奏分化：35.3%的机构预计会减缓投资节奏，主要因项目风险上升和执行难度增加；13.8%的机构则可能加速投资，原因包括对中国经济长期看好及项目估值低点的“扫货”策略。
• 行业影响差异明显：疫情对线下行业如旅游体育、线下零售、传统教培等造成冲击，而医疗健康、线上教育、线上消费、大数据和企业服务等行业则迎来发展机遇。

投后管理

主要观点

• 投后管理面临挑战：92%的机构认为疫情给投后管理带来挑战，主要问题包括被投企业经营困境、沟通成本增加和临时性需求增多。
• 企业经营问题突出：市场需求放缓、营收下降、员工延迟复工、供应链中断、现金流紧张是被投企业普遍面临的问题。
• 部分企业受影响较小：35%的机构表示疫情期间被投企业经营状况良好，疫情影响有限。
• 机构增强投后服务：多数机构通过线上投后管理方式，加强与被投企业的沟通与支持，协助其制定策略、获取政策信息、进行线上品宣等。

退出情况

主要观点

• 退出受阻：2020年上半年，退出数量同比下降6.9%，其中非IPO项目退出下降显著。
• IPO进程延缓：疫情导致部分企业营收下滑，影响其IPO进程。
• 退出方式受阻：回购、股转、并购等退出方式因市场不确定性而需求减少。
• 中企赴美上市信心下降：受全球疫情、美股熔断及瑞幸事件等因素影响，多数机构倾向于选择A股或港股上市。

疫情对行业的影响

• 利好的行业：医疗健康、线上教育、线上消费、大数据和企业服务行业因疫情而获得发展机遇。
• 受冲击的行业：旅游体育、影视文化、传统教培、线下零售等行业因疫情受到较大冲击。

清科研究中心研究方法

• 市场调研：覆盖中国大陆大部分活跃的中外股权投资机构及法律、审计服务商，采用普查与重点调查相结合的方法。
• 访谈：通过面对面或电话访谈获取机构和个人对市场与投资情况的直接观点。
• 公开资料收集：从专业网站及政府官网获取二手数据，并进行真实性验证后用于研究分析。

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附加信息

• 私募通APP：用于获取股权投资市场数据。
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