20250126-国信期货-金融周报_节前谨慎_股债清仓过节_35页_3mb

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报告总结：国信期货2025-1-26金融周报

1. 报告主题

本文为国信期货2025年1月26日发布的金融周报，研究咨询部撰写。报告概述了市场行情回顾、行情动能分析、基本面重大事件以及后市展望。主要内容聚焦于股票和债券市场动态，强调节前投资风险。

1.1 市场行情回顾

• 上证50和沪深300指数震荡减弱。
• 中证500指数震荡回升。
• 国债期货表现高位回落，显示债市波动。

1.2 行情动能分析

• 股票成交额整体回落，其中上证50和沪深300成交额稳定或下降，中证500和中证1000成交额显著减少。
• 融资融券余额变化上升，表明市场参与度增加。
• 换手率趋于稳定，反映资金流动平稳。
• 板块表现分化，金融、信息、电信和可选板块Alpha为正；能源、材料、工业、消费、医药和公用板块Alpha为负。
• 新增上市家数方面，12月净增加8家上市公司。
• 股指持仓数据显示波动，升贴水情况亦受影响。
• 国债部分数据分析显示基差变化，银行间最廉券波动。

1.3 基本面重大事件

• 经济数据疲软，12月CPI小幅回升至0.1%，PPI增速降至-23%，PMI回落至50.1%，非制造业PMI为52.2%，显示经济复苏力度弱。
• 消费状况：2024年11月社会消费品零售总额同比增长3%，略升。
• 货币政策数据：银行间回购加权利率快速上升，Shibor短期显著上升。
• 货币投放：11月M2同比增长7.1%，信贷减弱；M1同比下降37%，央行降息降准紧迫性降低，春节政策出台可能性不高。

1.4 后市展望

• 后市建议：面对长假风险，持仓谨慎，建议节前清仓过节，以规避系统性风险。
• 股票市场情绪低迷，涨停家数低于100家，提示潜在风险。
• 债券市场观望，十年期国债收益率波动，央行暂停国债买卖操作，公开市场操作趋于谨慎，利率小幅波动，不建议激进投资。
• 整体经济展望：消费数据小幅上升，但制造业活动疲软，中长期资金入市预期存在，政策稳定意图明显。

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。字数：398