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鸡蛋市场分析报告总结（2025年1月26日）

核心内容概述

本报告分析了2025年1月26日前后鸡蛋市场的供需关系、价格走势及投资策略，主要聚焦于春节前后的市场变化。报告指出，当前鸡蛋市场处于季节性调整阶段，现货价格偏弱，但整体供需格局相对稳定，预计节后需求将进一步走弱。

主要观点

1. 现货价格走势

• 10月消费淡季：现货价格跌幅整体不及预期。
• 11月需求回升：淘汰积极性偏高，价格出现转强迹象。
• 12月现货回落：淘汰意愿低于预期，价格有所回调。
• 节前轻仓策略：建议节前保持轻仓，注意止盈止损。

2. 供给端分析

• 在产蛋鸡存栏量：12月全国在产蛋鸡存栏量为12.8亿羽，环比下降0.3%，同比上升5.8%。
• 鸡苗补栏量：12月鸡苗补栏量为4597万羽，环比上升0.6%，同比上升6%。
• 老鸡淘汰情况：
  • 本周主产区淘汰鸡出栏量为1824万羽，环比下降5%。
  • 老鸡淘汰平均日龄为544天。
  • 待淘老鸡占比为9.34%，在产蛋鸡存栏占比为76.8%。
• 后备鸡存栏：后备鸡存栏占比约为13.86%。
• 产蛋率：截至12月31日，全国产蛋率为91.82%，维持高位。

3. 需求端分析

• 消费量变化：本周样本点鸡蛋总销量为6920吨，环比下降23.6%，同比下降18%。
• 消费季节性：鸡蛋消费具有明显的季节性特征，11月需求逐步回升，12月进入传统淡季。
• 库存水平：
  • 生产环节周度平均库存为0.89天。
  • 流通环节周度平均库存为0.99天。

关键信息

期货价格与基差

• JD2503合约：收盘价3231元/500KG，较前一日下跌31元，成交量11.6万手，持仓量减少2.3万手。
• JD2505合约：收盘价3284元/500KG，较前一日上涨1元，成交量38.6万手，持仓量减少7811手。
• 基差：本周基差为916元/500KG。
• 月差：JD2505-JD2509月差为-520元/500KG，显示远月合约相对贴水。

操作建议

• 节前策略：由于节前老鸡存量较大，需求走弱，蛋价趋势下跌，建议节前保持轻仓。
• 节后预期：春节后进入需求淡季，供应存量偏大，预计现货价格将维持弱势运行。
• 风险提示：投资者应根据自身风险承受能力作出决策，避免盲目操作。

市场背景

• 行业利润：尽管11月蛋价弱势运行，但行业利润依然较高，补栏并未降量。
• 养殖端表现：养殖端仅一季度略有亏损，年内整体盈利，鸡苗将继续兑现为存栏量，预计在产蛋鸡存栏仍处于增加趋势。

风险与免责声明

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
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