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鸡蛋市场分析报告总结（2025年1月26日）

核心内容

本报告分析了2025年1月26日鸡蛋市场的供需、价格走势及操作建议，主要围绕现货价格、供给结构、库存情况、需求变化以及期货市场表现等方面展开。

主要观点

• 现货价格偏弱调整：10月为鸡蛋消费淡季，但现货价格跌幅低于预期。11月需求逐步回升，淘汰积极性偏高，导致现货价格转强。然而，12月淘汰意愿下降，现货价格在月底回落。
• 老鸡淘汰积极性不及预期：本周老鸡淘汰量为77.4万羽，环比下降5%，同比下降9.4%。老鸡淘汰平均日龄为544天，表明淘汰节奏放缓。12月在产蛋鸡存栏量为12.8亿羽，环比下降0.3%，但同比上升5.8%。
• 鸡苗补栏量维持高位：12月鸡苗补栏量为4597万羽，环比上升0.6%，同比上升6%。尽管蛋价弱势，但行业利润仍较高，补栏量未减少。
• 在产蛋鸡存栏结构变化：在产蛋鸡存栏占比为76.8%，待淘老鸡占比为9.34%，后备鸡占比为13.86%。整体存栏量维持高位，且老鸡存栏量增加，对市场供应形成支撑。
• 产蛋率保持稳定：截至12月31日，全国产蛋率为91.82%，显示蛋鸡整体健康状况良好。
• 消费量转增，但同比偏高：本周鸡蛋总销量为6920吨，环比下降23.6%，同比下降18%。节前备货基本结束，但整体消费量仍高于去年同期。

关键信息

1. 行情数据

• JD2503合约：开盘3,230元/500KG，最高3,249元/500KG，最低3,189元/500KG，收盘3,231元/500KG，涨跌-31元/500KG，成交量11.6万手，持仓变化-2.3万手。
• JD2505合约：开盘3,250元/500KG，最高3,313元/500KG，最低3,245元/500KG，收盘3,284元/500KG，涨跌+1元/500KG，成交量38.6万手，持仓变化-7,811手。
• 基差：本周基差为916元/500KG。
• 月差：JD2505-JD2509月差为-520元/500KG。

2. 供给情况

• 在产蛋鸡存栏量：12月为12.8亿羽，环比下降0.3%，同比上升5.8%。
• 鸡苗补栏量：12月50%样本鸡苗销售量为4597万羽，环比上升0.6%，同比上升6%。
• 淘汰鸡出栏量：本周主产区淘汰鸡出栏量为1824万羽，淘汰日龄为544天。

3. 库存情况

• 生产环节库存天数：周度平均库存0.89天。
• 流通环节库存天数：周度平均库存0.99天。

4. 价格走势

• 产区鸡蛋价格：图11显示产区鸡蛋价格走势。
• 销区鸡蛋价格：图12显示销区鸡蛋价格走势。
• 蔬菜价格：图13显示蔬菜价格走势，可能对鸡蛋价格产生替代效应。
• 生猪价格：图14显示河南生猪价格走势，可能影响禽类需求。

操作建议

• 节前轻仓操作：由于节前老鸡存量较大，需求走弱，蛋价趋势下跌，建议节前轻仓操作，注意止盈止损。
• 春节后预期：预计春节后进入需求淡季，供应存量偏大，现货价格可能继续弱势运行。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货研究部发布，作者吴昊具有期货投资咨询从业资格。
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风险提示

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