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二级资本债周度数据跟踪（20230724-20230728）

一级市场发行与存量情况

• 发行情况：本周共新发行二级资本债2只，规模700亿元，较上周减少100亿元。
• 发行细节：期限10年；发行人性质为地方国有企业和其他企业，主体评级AA-和AA；地域集中度在浙江省。
• 存量余额：截至2023年7月28日，二级资本债存量余额37,123.45亿元，较上周末增加5亿元。

二级市场成交情况

• 成交量：本周成交量合计约1711亿元，环比增加497亿元。成卷前三位分别为：
  • 23进出口行二级资本债01（1302.0亿元）
  • 21建设银行二级01（936.0亿元）
  • 22工行二级资本债04A（523.2亿元）
• 分地域成交：成交量前三为北京市（约1183亿元）、上海市（约158亿元）、福建省（约105亿元）。

估值偏离情况

• 整体：本周折价成交比例高于溢价，折价率普遍在-0.55%以内，高价券溢价率在0.8%以内。
• 折价券：
  • 折价率最大的两个券为：22华融湘江二级资本债01（-0.82%）、20承德银行二级01（-0.59%）。
• 溢价券：
  • 溢价率最大的两个券为：23吴兴农商行二级资本债01（180%）、22威海商行二级资本债01（80%）。

研报核心

• 收益率变动：
  • 5年期：AAA-涨722BP，AA+涨915BP，AA涨416BP。
  • 7年期：AAA-涨123BP，AA+涨344BP，AA跌156BP。
  • 10年期：AAA-涨119BP，AA+涨319BP，AA跌181BP。
• 数据来源：Choice/中债估值净价。

数据与定义说明

• 权益类数据采用中证指数有限公司标普定义。
• 回测逻辑基于多空配对原则，策略停止条件和调仓频率默认设置。

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以上分析简要总结了固收点评中的关键内容，由东吴证券研究所发布，注意免责声明，投资决策需谨慎。