20240421-开源证券-中新集团-601512.SH-公司信息更新报告_全年业绩短期承压_两翼布局持续赋能主业_4页_879kb

中新集团公司信息更新报告总结

投资评级与预测：

开源证券维持中新集团（601512SH）“买入”评级。尽管2023年营收、净利润显著下滑，但公司调整了2024-2026年盈利预测，并看好其“一体两翼”战略下的新兴业务增长。2024年预计实现归母净利润143亿元，对应PE估值约87倍。

业绩概况

财务数据波动显著。2023年全年营收为503.6亿元，同比下降22.9%；归母净利润为136.2亿元，同比下降15.3%。毛利率从上年的65.6%下降至50.8%，净利率亦从46%降至41.8%，降幅分别为6.8个百分点及4.2个百分点。

园区运营与业务

园区运营高效，苏州工业园内载体出租率达93%。虽然因土地出让减少带来营收压力（同比下降26.3%），但园区运营及产业服务能力持续优化。拟以高比例派息，合计分红41亿元，拟每股派息约27元，股息率近33%。

产业投资与创新布局

公司在产业投资方面集聚效应显著，全年实现投资收益与公允价值变动合计68亿元，同比增长316%。基金投资覆盖科技前沿，新能源累计并网容量达474MW。在研发费用激增460%等代价下，公司现金运营能力大幅提高，2023年经营性现金流净额高达176亿元，同比增长515%。

风险因素与未来展望

风险包括市场下行压力、产业投资与新能源落地不及预期。公司继续加快“园区运营+投资驱动”双轮战略，未来持续赋能主业增长，预期2024-2026年将保持正向发展轨迹。

结论：中新集团短期业绩承压，但长期潜力稳固，维持买入评级