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证券研究报告·策略周报总结（2026年6月15日）

一、市场总量

• 资金面：非货ETF总份额持续净赎回，本周净赎回108亿份，连续两周赎回规模收窄，但整体仍处于净流出通道。
• 交易端：ETF周成交量环比减少258亿份，交投热度延续下行趋势，但市场参与度仍处于偏高位置，未显著恶化。
• 资金配置意愿：市场整体资金配置仍偏谨慎，避险情绪未出现实质性转向。

二、股票型ETF表现

• 净流入：本周股票型ETF净流入114亿份，与非货ETF整体净赎回形成明显背离，显示出结构性配置特征。
• 成交额占比：股票型ETF周成交额占全A成交额比重为5.37%，较前一周略有回落。
• 资金态度：股票型ETF仍是场内权益资产配置与交易的核心工具，但交投热度随市场同步降温。

三、股票型ETF细分结构

1. 宽基ETF

• 净流入：本周宽基ETF净流入38亿份，结束此前连续三周净流出。
• 资金行为：
  • 流入端：中小盘宽基ETF逆势加仓，中证500、创业板指等ETF在指数下跌背景下仍获净申购，呈现“越跌越买”特征。
  • 流出端：科创板系列ETF集中赎回，科创50、科创100指数ETF净流出居前，尽管指数上涨，但资金仍呈现获利了结意愿。沪深300ETF延续小幅净赎回，资金配置动力不足。

2. 行业/主题ETF

• 净流入：本周净流入11.07亿份，较前一周显著收窄。
• 资金动向：行业/主题ETF配置资金动能减弱，资金呈现观望态势。

3. 策略ETF

• 净流入：本周净流入76亿份，为本周净流入最大子类。
• 策略偏好：防御性策略如红利、低波等品种获资金重点布局，反映防御配置需求上升。

4. 风格ETF

• 净流出：本周净赎回11亿份，终结连续四周净流入趋势。
• 资金行为：风格因子类ETF出现阶段性资金获利了结，配置连续性中断。

四、热门标的分析

1. 资金流入主线

• 通信科技板块：回调背景下获逆向布局，多只通信类ETF呈现“下跌买入”特征。

  • 国泰中证全指通信设备ETF（515880）：近一周份额增加429,750万份，周涨跌幅-4.75%。
  • 华夏中证5G通信主题ETF（515050）：近一周份额增加120,000万份，周涨跌幅-4.14%。
  • 国泰中证机床ETF（159667）：近一周份额增加167,403万份，周涨跌幅-2.28%。

• 大金融板块：资金顺势加仓，银行、非银等ETF呈现“上涨买入”特征。

  • 华宝中证银行ETF（512800）：近一周份额增加210,840万份，周涨跌幅3.83%。
  • 易方达沪深300非银ETF（512070）：近一周份额增加92,000万份，周涨跌幅4.14%。

2. 资金流出主线

• 港股科技板块：遭集中减持，多只港股通互联网、恒生科技类ETF呈现“下跌卖出”特征。

  • 华宝中证港股通互联网ETF（513770）：近一周份额减少504,000万份，周涨跌幅-3.44%。
  • 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)（513130）：近一周份额减少249,000万份，周涨跌幅-3.93%。
  • 富国中证港股通互联网ETF（159792）：近一周份额减少177,200万份，周涨跌幅-4.19%。
  • 港股通科技30ETF工银（159636）：近一周份额减少150,000万份，周涨跌幅-4.34%。

• 券商板块：高位现止盈，ETF在板块上涨背景下出现净流出。

  • 华宝中证全指证券公司ETF（512000）：近一周份额减少108,000万份，周涨跌幅2.89%，呈现“上涨卖出”特征。

五、风险提示

• 本报告仅基于ETF渠道资金行为进行分析，未包含公募主动基金、保险资金、外资直接持股等数据。
• 全市场真实资金态度需结合多维度数据交叉验证。
• 投资者应谨慎对待市场波动，避免将ETF数据作为唯一决策依据。

六、免责声明

• 本报告基于分析师职业理解，清晰准确反映其研究观点。
• 报告内容不构成对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资者应自行判断并咨询专业人士。