20140324-西南证券-物流行业_寻找供应链物流中的_蓝海_系列报告之二-哪些行业是_蓝海__12页_1mb

供应链物流行业分析总结

核心内容概述

本文是《寻找供应链物流中的“蓝海”系列报告之二》，重点分析了当前中国供应链物流行业的发展现状、面临的挑战以及未来可选择的“蓝海”领域。报告指出，随着电商平台的崛起，传统物流行业已进入红海，而供应链物流则需要通过差异化竞争寻找新的增长点。

主要观点

1. 电商平台主导供应链物流

   • 电商平台通过自建或合作的方式构建“三流合一”的产业链体系，控制了物流网络的主导权。
   • 京东、苏宁、阿里分别采取自建物流体系、利用原有供应链、股权合作等方式，对物流行业形成挤压。
   • 传统物流企业在电商主导的体系中缺乏话语权，未来可能面临利润率下滑、议价能力减弱的困境。

2. 供应链物流的差异化发展路径

   • 供应链物流企业需避开与电商的直接竞争，选择具有高交易活性、高物流需求及良好行业前景的领域。
   • 通过自建供应链物流体系，虽然前期投入大，但未来盈利空间广阔，具有较高的主动性和发展潜力。

3. 供应链物流发展的三大条件

   • 信息流：交易活跃度高，客户数量多，信息流价值大。
   • 供应链地位：行业对物流辐射广度和运输特性要求高，供应链物流处于强势地位。
   • 资金流：行业景气度高，物流企业具备有效抵押物，信贷风险可控。

关键信息

适合供应链物流发展的行业

行业分析

• 农业：前景广阔，客户基数大，信息流潜力高，但物流需求强度也较高，需重视保鲜和运输特性。
• 消费品：具有最强的交易特性，但已被电商主导，供应链物流进入难度较大，需寻找差异化产品和销售方式。
• 建材：受益于房地产行业发展，具有标准化和交易频繁的特点，未来建筑业引入JIT模式将进一步提升供应链物流需求。
• 化工：虽然物流需求主要集中在仓储，但行业特性决定了其仍具备供应链物流发展的潜力。

重点公司盈利预测与评级

差异化竞争建议

• 农业供应链物流：建议优先布局，因其具备庞大的客户群体、交易活跃度高，且未来标准化进程将提升其信息流价值。
• 消费品供应链物流：需避开日化类商品，选择如保鲜食品、大型家居等细分领域，通过差异化竞争切入市场。
• 建材供应链物流：受益于房地产行业，未来JIT模式的推广将带来新的业务增长点。
• 化工供应链物流：虽然当前以仓储为主，但行业准入壁垒高，物流需求稳定，适合供应链物流企业布局。

行业前景与风险提示

• 电商平台已掌控大部分消费物流资源，传统物流企业需寻找新的蓝海领域。
• 供应链物流行业未来将与物流、信息流、资金流深度融合，企业需具备完整的供应链体系和信息平台建设能力。
• 与电商合作虽可短期获益，但长期面临利润被挤压的风险，需谨慎评估。

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

结论

在当前电商主导的“三流合一”模式下，供应链物流企业需避开与电商的直接竞争，选择具备高交易活性、强物流需求及良好行业前景的细分领域，如农业、消费品、建材、化工等，通过自建供应链物流体系，实现差异化发展，从而在红海市场中寻找蓝海机会。