20240401-建信期货-乙二醇月报_供需由去库转向平衡_9页_2mb

乙二醇行业月报（2024年4月）总结

• 供应与需求：
  乙二醇供应端维持高位，但在春节检修加快背景下，库存增速放缓，供需逐步转向平衡。需求端聚酯负荷高位运行，但订单以年前为主，终端谨慎观望。

• 利润修复：
  原油与煤炭价格下行带来成本支撑减弱，叠加聚酯负荷回升，油制和煤制乙二醇利润持续修复，工厂开机意愿增强。

• 未来展望：
  报告预计4月乙二醇偏弱运行，主要利空因素包括宏观环境压力、原油价格低位震荡以及成本支撑减弱；但金三银四传统旺季或将对需求提供一定支撑。

关键数据概览：

• 3月末国内乙二醇港口库存7424万吨，单月增幅290万吨。
• 3月行业开工负荷率整体下滑，油制负荷64.15%，煤制45.98%。
• 4月进口可能小幅回升，供应端变化有限，但需求端仍需关注新增订单情况。