20260422-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇延续去库结构_特别关注需求端预期兑现_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格较前一日上涨27元/吨至4566元/吨，涨幅为0.59%。华东现货价格保持稳定，维持在4865元/吨，导致基差（现货升水）收窄至299元/吨，较前一日减少27元/吨。
• 持仓与成交：主力合约成交量增加至389,993手，涨幅达17.47%；持仓量激增至249,844手，涨幅为128.97%。交易活跃度显著提升，市场投机情绪增强，乙二醇的关注度上升。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.76%，煤制开工率持稳于65.11%，油制开工率维持在57.08%，乙烯制和甲醇制开工率均无变化，分别为53.41%和62.43%。整体供给端保持稳定，未出现明显扩张或收缩。
• 需求端：下游聚酯工厂负荷维持在高位89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%。终端需求保持平稳，但低于往年平均水平，反映出下游对高成本的抵触情绪。
• 库存端：华东主港库存减少10,000吨至977,000吨，降幅为1.01%；张家港库存同步减少10,000吨至524,000吨，降幅为1.87%。港口库存持续去化，市场对供应过剩的担忧有所缓解。

价格走势判断

乙二醇价格预计将延续震荡走弱的结构。尽管近期期货价格有所上涨，但市场整体仍受需求端预期疲软的拖累。目前，下游需求尚未出现明显增长，而供给端虽保持稳定，但进口到港量受中东霍尔木兹海峡通航问题影响，预计6月份后供应将有所改善。此外，尽管煤制和天然气制利润显著上升，乙烯制利润也有所改善，但整体加工利润仍处于高位，市场对价格的支撑有限。同时，期货市场成交和持仓的大幅增加表明市场热度上升，但需求端的疲软将限制价格上行空间，因此乙二醇价格可能在震荡中偏弱运行。