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中国不锈钢市场周报分析（2025年7月26日）

东亚期货研究报告，分析师兰雪，交易咨询号Z0018543，审核唐韵Z0002422。本报告基于Mysteel数据进行基本面分析，涵盖不锈钢供需、库存和价格，仅供投资者参考，不构成买卖建议。

关键分析点

• 供需情况：6月不锈钢冷轧产能利用率73.22%，供应压力较大；7月排产环比下降0.72%，300系产量减少，需求端表观消费量小幅下滑，高温天气抑制终端采购。
• 库存动态：截至7月25日，社会库存约107.30万吨，环比下降2.38%，其中300系库存63.72万吨，同比下降7.62%，表明库存压力略有缓解。
• 价格走势：现货价格13070元/吨，环比上涨0.77%，基差40元/吨。价差和成本分析显示，原材料成本支撑减弱，利润空间受限。
• 原料影响：镍铁和铬铁产量上升，但价格波动；废不锈钢价格上涨2.22%；印尼镍铁回流增加，成本支撑下降，宏观政策预期提振情绪，但与基本面矛盾。

综合观点

报告认为，宏观情绪与基本面脱节，库存减少和政策利好支撑不锈钢价格，但需求疲软及成本下移限制上行空间。建议投资者关注库存变化和终端需求恢复动态。

公司相关服务

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