新世纪评级-上海市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2019）31页_858kb

报告摘要

上海市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2019）

核心内容总结

上海市作为全国经济中心和长三角核心城市，经济总量保持全国首位，传统服务业优势突出，新兴服务业增势强劲，总部经济发达，具有较强的区域竞争力和集聚辐射效应。2018年及2019年前三季度，地区生产总值分别为3.27万亿元和2.54万亿元，增速分别为6.6%和6.0%，第三产业占比超过70%，增速稳定在8.7%-8.9%之间，但受工业景气度下行影响，经济增速逐步放缓，第二产业增速下滑明显。

主要观点

经济结构：上海市以现代服务业为主体，战略新兴产业为引领，先进制造业为支撑。其中，金融业增加值占比超过17%，是经济增长的重要引擎。2018年，六大重点行业工业总产值合计占规模以上工业总产值的68.5%，但增速普遍下滑，尤其是汽车制造业和电子信息产品制造业。
消费与投资：消费是经济增长的主要动力，2018年社会消费品零售总额同比增长7.9%。投资增速整体放缓，但工业投资因集成电路、新能源汽车等大项目带动，呈现高增长。
财政实力：上海市财政收入规模全国领先，一般公共预算收入占比高，税收比率和自给率良好，对非税收入和债务收入依赖度低。2018年一般公共预算收入为7108.1亿元，同比增长7.0%。2019年上半年，一般公共预算收入同比增长0.2%，增速明显放缓。
土地财政：土地市场调控政策收紧，政府性基金预算收入占比低，国有土地出让收入占主导。土地成交均价和溢价率持续走低，底价成交成为常态。
债务状况：上海市地方政府债务管理规范，债务率低，债务压力较小。2018年末政府债务余额为5034.9亿元，债务率41.0%，低于全国平均水平。各区债务水平差异显著，部分郊区债务与一般公共预算收入之比超过200%，而中心城区和浦东新区债务规模相对较低。

关键信息

上海市经济运行情况

经济总量：2018年地区生产总值3.27万亿元，2019年前三季度2.54万亿元，增速分别为6.6%和6.0%。
三次产业结构：第三产业占比超70%，但增速下降，第二产业增速明显放缓，工业增加值增速降至1.9%。
重点行业：六大重点行业工业总产值合计2.39万亿元，增速普遍下滑，其中汽车制造业增速下降至0.8%，电子信息产品制造业增速降至1.9%。
消费与投资：消费保持较快增长，2018年社会消费品零售总额同比增长7.9%；工业投资增速显著，达到17.7%。

上海市财政收入情况

财政收入：2018年财政收入合计1.24万亿元，一般公共预算收入占76.13%，税收比率88.42%。
财政支出：2018年一般公共预算支出8351.5亿元，自给率85.11%。
政府性基金预算：2018年政府性基金预算收入2095.4亿元，国有土地使用权出让收入占比90%以上。
财政结构：市本级财政收入占全市的51.63%，各区财政收入差距显著，浦东新区一般公共预算收入突破千亿元。

上海市下辖各区经济与财政分析

经济总量：浦东新区经济总量最大，2018年地区生产总值1.05万亿元，占全市的33.19%。崇明区经济总量最低，为351.1亿元。
经济增速：浦东新区、长宁区、金山区、杨浦区、松江区、静安区增速高于上海市平均增速6.6%。崇明区、虹口区、宝山区增速低于6%。
财政收入：浦东新区一般公共预算收入最高，为1066.2亿元；崇明区最低，为83.8亿元。2019年上半年，崇明区一般公共预算收入增长最快，达48.1%。
财政自给率：中心城区自给率较高，奉贤区和崇明区最低，分别为46.5%和31.2%。
政府性基金预算：各区政府性基金预算收入波动较大，浦东新区和郊区收入较高，中心城区收入较低。